Stiftungsvermögen & Stiftungsfonds

Aus dem #FreitagsPodcast mit Gunnar Knierim von AllianceBernstein nehmen wir zwei Nachrichten mit. Eine gute und eine aus Stiftungssicht weniger gute. Ja, es gibt wieder Zinsen, und ja, das entspannt mittelfristig sicherlich wieder die Ertragsseite vieler Stiftungsportfolien. Allerdings ist es im Anleihemarkt stetig schwieriger, zu agieren. Eine Anleihe einfach so kaufen oder zeichnen, diese Zeiten sind vorbei. Warum das so ist und was dies für Stiftungen bedeutet, dazu liefert Gunnar Knierim die Antworten. Ein Gespräch der Marke ‚notwendiges Hintergrundwissen‘.

In Resilienzo veritas könnte eine der Regeln für zeitgemäßes Anlegen von Stiftungsvermögen heißen. Denn widerstandsfähig zu sein, darum geht es in der Natur sehr häufig. Widerstandsfähigkeit bedeutet, gegen Schocks gewappnet und dazu auch lernfähig zu sein, sollte es doch einmal zu einem Schock kommen. Übertragen auf stiftungsgeeignete Fonds bedeutet Resilienz nichts anderes als dass sie gegen Krisen und Friktionen weniger anfällig sind als andere Fonds und dass sie aus vergangenen Krisenszenarien gelernt haben. Einen Resilienztest in der Form gibt es für Fonds noch nicht, weshalb wir uns einfach mal daran versucht haben.

Hurra, es gibt wieder Zinsen, werden sich viele Stiftungsvorstände derzeit denken. Na klar, der Zins ist gestiegen, das korrespondierte aber auch mit markanten Kursverlusten bei Anleihen. Entsprechend darf durchaus das Wörtchen Rentencrash in den Mund genommen werden. Diese Sichtweise jedenfalls teils Stiftungsexperte Peter Schneider in Folge 2 von #fondsfibel AKTUELL. Allerdings weiß der erfahrene Rentenmanager auch, dass Chance nicht gleich Chance ist. Mit Frank Wettlauffer diskutierten wir zudem, warum Umschichtungsertrag und Wertzuwachs zwei paar Schuhe sind.

Was war das jetzt genau, was wir gesehen haben in den ersten 6 Monaten an den Börsen gesehen haben und was machen Stiftungen daraus und auch aus den steigenden Zinsen – darüber sprachen wir am Rande des Fondskongresses in Mannheim auf einer Parkbank mit Bernhard Matthes, dem Manager des BKC Treuhand Portfolio.

Im zweiten Teil des #FreitagsPodcasts mit Stiftungsexperte Manfred Wieland sprechen wir – bei allen derzeitigen ablenkenden und belastenden Rahmenparametern – über DAS Thema der Zeit: ESG. Es sind drei Buchstaben, zu denen Stiftungen eine Meinung, ja gar eine Haltung ausbilden müssen. Welche Rolle ein ESG-Reporting dabei spielt und warum bei der Fondsauswahl das grüne ‚Mascherl‘ nicht mehr ausreichen wird, um als stiftungsgeeignet durchzugehen, das erörtert er in Teil 2 des #FreitagsPodcasts.

Dem richtigen Fonds auf die Spur zu kommen, erinnert an Autoquartett. Oh, was waren das für Zeiten. Bei Autoquartett geht um Höchstgeschwindigkeit, PS, Beschleunigungszeit, Zahl der Zylinder oder die Größe des Hubraums. Wer in einer Runde die beste Kennzahl nennen kann, gewinnt. Wer dagegen mehrere Finanzdienstleister zu einem Pitch einlädt, hat es nicht ganz so einfach. Er muss sich auf Spurensuche begeben, welcher Fonds und welcher Fondsanbieter „zu mir, meiner Stiftung und meinen stiftungsspezifischen Zielen“ passt.

50 shades of green könnte eine Beschreibung dessen sein, wie Nachhaltigkeit, ESG, SRI, Impact und Co. derzeit als Attribute für Fonds ventiliert werden. Stiftungen haben eine Auswahl wie nie bei grünen Fonds. Doch wie grün ist grün im Zweifelsfall? Ist grün manchmal auch ein wenig braun und was heißt eigentlich ein stetig wachsendes Universum von den Regularien nach nachhaltigen Fonds? Wie Stiftungsverantwortliche den Überblick behalten.

Bei der Fondsauswahl darf auch eine Kategorie nicht außen vorgelassen werden: das Segment der ETFs. Die schweizerische Großbank UBS war bei einem Teilsegment der ETFs, den sogenannten SRI-ETFs Vorreiter am Markt, bereits 2011 wurden diesen auf Anregung eines Kunden hin konzipiert und an den Markt gebracht. Mit Dag Rodewald trafen wir uns, um die Stiftungseignung dieser ETF-Familie eingehend zu diskutieren.

Stiftungsvermögen ist momentan stärker als bislang womöglich mit einem Governance-Dilemma konfrontiert. Dieses wiederum ist Teil eines besonders unübersichtlichen Umfelds, in dem Stiftungen derzeit investieren. Der russische Angriff auf die Ukraine wirft ja nicht nur aktuelle Fragen auf, sondern zwingt Stiftungen den Blick zu weiten. Governance-Fragen werden plötzlich gewichtiger, G kommt bei ESG auf einmal vor E. Eine Einführung als Plädoyer für Integrität.

Tausche Festgeld gegen Fonds, so könnte die Überschrift so mancher Gremiensitzung einer Stiftung mittlerweile lauten. Damit ist sind Weg und Ziel beschrieben. Denn mit jedem Jahr, das weitere Niedrigzinsen bringt, wächst bei Stiftungen der Wunsch, das Grundstockvermögen in ein diversifiziertes Portfolio zu überführen. Tatsächlich stehen hierfür auch bei kleineren Summen zahlreiche Möglichkeiten offen. Es erfordert lediglich die Bereitschaft, einen Weg zu gehen, der anfangs mühevoll erscheint und auch etwas Überzeugungsarbeit benötigt.