Virtueller Tag für das Stiftungsvermögen, so leitet sich der vtfds im Ursprung ab. Seit 2020 haben wir in Summe knapp 30 Stunden Videomaterial aufgezeichnet und verbreitet, zum Themenkreis Stiftungsvermögen. Begonnen mit dem #vtfds2020 waren wir einmal im Jahr mehr als vier Stunden auf Sendung, haben mehr als 100 Gespräche geführt zum WIE im Stiftungsvermögen und WOFÜR im Management dessen. Die TV-Livesendungen wurden immer begleitet von der Frage, wie wir es schaffen können, jede Stiftung im deutschsprachigen Raum für die Pflicht Stiftungsvermögen zu begeistern. Denn Stiftungsvermögen richtig zu managen, macht Sinn, und auch Spaß. Die vtfds Mediathek hat die Bewegtbildbelege.
Im Jahr 2021 beispielsweise fragte #vtfds-Moderatorin, ob Stiftungsvermögen eine Agenda 2030 bräuchte, mit Dr. Stefan Fritz beleuchtete sie diese Frage eingehend. Es stellte sich heraus, dass eine langfristige Agenda jedem Stiftungsvermögen gut zu Gesicht steht. Stiftungsverantwortliche müssen sich demgemäß aber vor allem von zwei Dingen lösen: Einmal der Kalenderjahresdenke, die ja doch ein sehr harter Rahmen ist, der aber nicht anerkennt, dass sich Portfolien und deren Entwicklungsmöglichkeiten von diesem Rahmen nur schlecht einhegen lassen. Zum anderen gilt es, das Verwalten von Stiftungsvermögen zu überwinden. Verwalten von Stiftungsvermögen, das klingt nicht nur verstaubt, es bedeutet auch eine Haltung zum Kümmern rund um das Stiftungsvermögen, die einfach nicht mehr in die Zeit passt. Stiftungen müssen den Weg ins Managen ihrer Stiftungskapitalien finden, und zwar jede einzelne. Die damit verbundenen Hindernisse müsse der Sektor als Ganzes überwinden.
Asset Allocation und die alten Blaupausen für Stiftungsvermögen
Ein Hindernis ist oft die falsche Vermögensaufteilung. Dabei ist die Asset Allocation für mehr als 90% des Anlageerfolgs verantwortlich. Studien zeigen, dass die Energie hier verwandt werden muss, nicht auf das Selektieren einzelner Aktien oder Anleihen. Asset Allocation heißt aber auch, dass es vielleicht hier und da Vorbilder braucht, denn das im Stiftungssektor gern genommene 70 zu 30 taugt einfach zu selten noch als Blaupause. Beim #vtfds haben wir daher oft auf das Yale-Modell abgestellt, auf das Handwerk dahinter, das durch David Swensen geprägt wurde. Yale ist kein Vorbild im Sinne von „Nachbauen“, wohl aber taugt das Modell als Inspiration. Asset Allocation bedeutet hier breite Streuung, wobei das bloße Nachempfinden von Investments in Alternative Anlagen für viele deutsche Stiftungen qua Größe nicht funktioniert. Gleichwohl ist Yale aber vorbildhaft für die Idee der Delegation, der Dokumentation, und des Durchhaltens.
LeseTipp:
In der FondsFibel Erklär-Rubrik „Investieren wie Swensen“ erfahren Sie alles rund um das Yale-Modell samt einer Würdigung des Lebenswerks von Dawid Swensen.
Resilienz heißt auch, die Welt zu sehen wie sie ist – nicht wie sie war
Weiterhin finden sich in der vtfds Mediathek zahlreiche Videos mit Gesprächen zur Frage, in welcher Welt Stiftungen ihr Stiftungsvermögen heute anlegen – und was es bedeutet, veränderte Verhältnisse richtig zu deuten. Manche Gewohnheit im Stiftungsvermögen, speziell die Gewohnheit, Stiftungskapital lediglich zu verwalten, hängt an einem großen Bild der Welt, das es so nicht mehr gibt. Die Parameter verändern sich. Die Anlageräume verändern sich. Resilienz heißt übersetzt wirtschaftliche Stehfähigkeit, die eben genau nicht gegeben ist, wenn ich so anlege wie ich immer angelegt habe. Weil die Welt so, wie sie war, nicht mehr ist, müssen Stiftungsverantwortliche anders an die Kapitalanlage herangehen.
Zusammengefasst
Die vtfds Mediathek hält viele Stunden Lernmaterial für Stiftungsverantwortliche bereit. Videos zu Asset Allocation, zum Anlagekonzept, zur Anlagerichtlinie, zum Vergleich von Fondskonzepten – Stiftungsvermögen braucht heute Handwerk, und viel weniger von dem „das haben wir immer so gemacht“. Wie heißt es so schön? Man lernt nie aus. Für das Stiftungsvermögen gilt das dreimal.
