{"id":788,"date":"2020-03-17T07:41:56","date_gmt":"2020-03-17T06:41:56","guid":{"rendered":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/?p=788"},"modified":"2020-07-03T13:59:23","modified_gmt":"2020-07-03T11:59:23","slug":"was-nun-stiftungsfonds","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/was-nun-stiftungsfonds\/","title":{"rendered":"Was nun, Stiftungsfonds?"},"content":{"rendered":"<span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Lesezeit: <\/span> <span class=\"rt-time\"> 6<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">Minuten<\/span><\/span>\n<p><em>Schwarzer Montag, der 3te. Der Deutsche Aktienindex DAX f\u00e4llt an diesem 16. M\u00e4rz 2020 unter 9.000 Punkte, in den USA sackt der Dow Jones zweistellig ab: um fast 3.000 Punkte oder knapp 13% auf unter 20.500 Z\u00e4hler. Parallel springt der VDAX, so etwas wie das Angstbarometer der deutschen B\u00f6rse, auf nie gesehene H\u00f6chstst\u00e4nde von \u00fcber 80. Der 16te M\u00e4rz 2020 lehrt auch Stiftungen das F\u00fcrchten, aber er lehrt auch, dass es zu sp\u00e4t sein kann, um in Panik zu verfallen. Ein Protokoll.<\/em><\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-cover has-background-dim\" style=\"background-image:url(https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/bienen-podcast-2.jpg)\"><div class=\"wp-block-cover__inner-container is-layout-flow wp-block-cover-is-layout-flow\">\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"90\" height=\"90\" src=\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/podcast-icon-90px.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-95\"\/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"has-text-color has-text-align-center wp-block-heading\" style=\"color:#8b2e7d\"><strong>PODCAST<\/strong><br> \u201eWas nun, Stiftungsfonds?\u201c<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/03\/Podcast-Was-Nun-Stiftungsfonds.m4a\"><\/audio><\/figure>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>7Uhr45<\/strong>, die Sonne scheint, und ist tr\u00fcgerisch<br><\/h2>\n\n\n\n<p style=\"margin-top:20px\">Eine neue Woche startet mit Sonnenschein, aber auch mit dem Gef\u00fchl, dass der Crash an den B\u00f6rsen noch nicht ausgestanden ist. Die Unsicherheit ist mit H\u00e4nden zu greifen. Die M\u00e4rkte werden deutlich schw\u00e4cher erwartet, auch bei vielen Stiftungsfonds und stiftungsgeeigneten Fonds werden die Anteilspreise weiter sinken. Ein Kumpel ruft an, er mache sich Sorgen um sein Bargeld auf der Bank \u2013 so weit sind wir schon.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>9Uhr16<\/strong>, der DAX er\u00f6ffnet mit panikartigen Verlusten<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Was bedeutet ein DAX von minus 8% f\u00fcr Stiftungen bzw. Stiftungsfonds? Ein solcher Tag kann der Ausl\u00f6ser sein, intensiv zu seinem Stiftungsverm\u00f6gen zu reflektieren. Denn nat\u00fcrlich haben Stiftungen Zeit, aber nat\u00fcrlich haben sie auch nur eine begrenzte Schmerzempfindlichkeit hinsichtlich Verlusten auf der Kursseite. F\u00e4llt ein Markt den x-ten Tag so stark, dann kann es f\u00fcr Panik bereits zu sp\u00e4t sein. Diejenigen Stiftungen also, die heute eher auf der K\u00e4uferseite aufgetreten sind und nicht auch noch in die Marktverwerfung hinein verkauft haben, d\u00fcrften Vieles richtig gemacht haben. Man hat, auch wenn es nicht donnert, den Spruch von Rothschild im Ohr, dass man kaufen solle, wenn die Kanonen donnern. Heute geht es richtig zur Sache.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>11Uhr54<\/strong>, Mittagszeit, aber keine Zeit zu verschnaufen<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Ein Fondsmanager schrieb mir, auf eine Notiz hin, dass ich heute Aktien kaufen wolle, dann sei ich vermutlich immerhin Einer. Wir machen in der Folge eine erste kleine Bestandsaufnahme bei einzelnen stiftungsgeeigneten Fonds, die wir f\u00fcr die FondsFibel f\u00fcr Stiftungen &amp; NPOs analysiert haben. Spiekermann Stiftungsfonds, minus 0,4%, College Fonds, unver\u00e4ndert, AB European Income Portfolio, minus 0,93%. Angesichts eines DAX von knapp minus 10% lassen sich diese Abschl\u00e4ge durchaus verschmerzen. Als Stiftung sollte ich mir an diesen ganz schwachen Tagen meine Fonds genauer anschauen, aber dann auch \u00fcber die gesamte Crashperiode hinweg und auf das gesamte letzte Jahr oder die vergangenen 18 Monate gerechnet. Das kurzfristige Bild wird schnell durch die l\u00e4ngere Frist relativiert, grunds\u00e4tzlich sollte aus dem Kursverhalten eine gewisse Resilienz gegen\u00fcber solch einem Schock herauszulesen sein. Interessant ist im \u00dcbrigen, dass einige Stiftungsfonds bzw. deren KAG heute keinen Anteilspreis stellen konnten.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>14Uhr34<\/strong>, die US-B\u00f6rsen werden mit riesigen Abschl\u00e4gen in der Er\u00f6ffnung erwartet<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Die B\u00f6rsener\u00f6ffnung in den USA, und der Schlamassel setzt sich fort. Auf der Galerie der Frankfurter B\u00f6rse werden Interviews mit Experten gef\u00fchrt, der eine macht es wie Warren Buffet und investiert, wenn es gute Qualit\u00e4t zu g\u00fcnstigen Preisen gibt wie derzeit, der andere weist auf die Unsicherheit aus der Corona-Pandemie resultierend. Niemand wei\u00df, wie die Wirtschaft nach dem Shutdown wieder anl\u00e4uft \u2013 und damit hat er Recht. Momentan k\u00f6nne niemand kaufen, und niemand produzieren, so eine Gemengelage ist einmalig in der Geschichte, womit die Vergleichswerte oder -szenarien fehlen. Genau das sch\u00fcrt die Unsicherheit, wodurch an der B\u00f6rse verkauft wird, was verkauft werden kann. Aber, gro\u00dfes Aber: Schie\u00dft ein Volatilit\u00e4tsindex wie der VDAX auf Werte um \u00fcber 80, die er zuvor noch nie erklommen hatte, dann kann von einem H\u00f6chstma\u00df an Angst unter den Marktteilnehmern ausgegangen werden. Ich spreche mit einem befreundeten Medienunternehmer, der meint nur: Die Frage, ob das Stiftungsverm\u00f6gen richtig aufgestellt ist, d\u00fcrfte heute und in den vergangenen Tagen von Stiftungen und ihren Gesch\u00e4ftsf\u00fchrern gestellt worden sein. Die Lackmus-Tests zeigen es, nicht 10 Jahre Hausse.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>16Uhr29<\/strong>, der Markt startet so etwas wie eine Erholung, Hoffnung?<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Es keimt etwas Hoffnung auf. Der Markt scheint nicht weiter zu fallen und zu einer Erholung anzusetzen. Pl\u00f6tzlich kommt Bewegung in die Kurse. Wendepunkt? Es gibt einen Film, der die Finanzkrise von 2008 \u201everarbeitet\u201c: Margin Call. Hier spricht Schauspieler Jeremy Irons in der Rolle des Bankchefs drei goldene Regeln aus, warum sein Haus stets erfolgreich war und bleiben wird: Be first, be smarter, or cheat. And i don\u2019t cheat. Beim Blick auf die schon stark gefallenen Kurse braucht es nicht viel Phantasie um sich klar zu werden, dass wer jetzt noch verkauft nicht mehr der erste sein wird. Und besonders schlau ist das auch nicht. Stattdessen k\u00f6nnte es jetzt sinnvoll sein, bereits auf die andere Seite zu wechseln. Also einer der ersten zu sein, der Aktien wieder kauft. Stiftungen agieren ja mit langen Zeithorizonten, sie k\u00f6nnen solche Gelegenheiten als Investoren nutzen und demgem\u00e4\u00df an ihrer Aktienquote schrauben. Ein zweiter Blick auf ein paar Fonds aus der FondsFIbel hilft noch, den Tag einzuordnen. M&amp;G Sustainable Allocation, minus 1,8%, Kames Global Diversified Income, minus 3,3%, Acatis IFK Renten, minus 1,48%. Die Konzepte fallen deutlich weniger als der breite Markt, das Pr\u00e4dikat stiftungsgeeignet f\u00fchren sie nicht umsonst.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>19Uhr31<\/strong>, zu fr\u00fch gefreut, der Dow Jones sackt unter 21.000 Punkte<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Die Erholung ist abgeblasen, im Gegenteil. Aber scheinbar muss es erst einmal noch schlechter werden, bevor es wieder besser wird. In den USA herrscht Panik an der Wall Street. Mir kommen dabei Gedanken zu einigen Szenarien, wie Stiftungen jetzt agieren k\u00f6nnten. Habe ich als Stiftung Cash, macht es Sinn, erste Positionen in guten Fonds aufzubauen, solche die aussch\u00fcttungsstark sind und die gezeigt haben, dass ihre Konzepte eine gewisse Krisenresistenz mitbringen. Habe ich als Stiftung eine bestehende und gut funktionierende Allokation f\u00fcr mein Stiftungsverm\u00f6gen gefunden, ist jetzt vielleicht die Zeit, ein zwei aussch\u00fcttungsstarke Fonds hinzuzunehmen. Denn in Paniken hinein Aktien zu kaufen, war langfristig noch nie eine schlechte Idee. Solche Stiftungen wiederum, die gerade dabei sind, ihr Anlageziel neu zu formulieren, sollten nicht resignieren. Es ist an der B\u00f6rse manchmal so, dass \u00fcbertrieben wird, nach oben wie nach unten. Jetzt \u00fcberschie\u00dft der Markt nach unten, aufgrund des Corona-Nebels, aber auch diese Krise wird bew\u00e4ltigt werden, und dann werden viele Kurse abermals relativiert, nur eben in die andere Richtung. Stiftungsfonds sind f\u00fcr solche Stiftungen stets eine Basis, ebenfalls Income-Fonds, dazu sollten Immobilienfonds, aussch\u00fcttungsstarke Aktienfonds und vielleicht noch ein REIT-Baustein gesetzt werden. Kein Tempel besteht nur aus einer S\u00e4ule.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>22Uhr01<\/strong>, der Dow Jones-Index kann die 20.000-Punkte-Marke halten<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Oje, was bleibt einem da noch zu sagen. Au\u00dfer, dass zwei Faktoren derzeit g\u00e4nzlich ausgeblendet werden. Zum Einen der \u00d6lpreis. Was auf den ersten Blick eine schlechte Nachricht ist, wenn Saudi-Arabien und Russland um die Vorherrschaft am \u00d6lmarkt streiten, aber ein \u00d6lpreisrutsch um minus 30% wirkt wie eine weltweite Steuersenkung. Konsumenten m\u00fcssen deutlich weniger f\u00fcr Benzin oder Heiz\u00f6l berappen, was ihn konsumseitig Spielr\u00e4ume er\u00f6ffnet. Zudem werden Vorprodukte etwa f\u00fcr die Chemieindustrie g\u00fcnstiger, was dort die Kostenseite entlastet. Gleiches gilt etwa f\u00fcr Fluglinien, die das auch bitter n\u00f6tig haben werden. Freilich, diese Effekte werden nicht sofort zu erkennen sein, aber sie werden ihre Wirkung entfalten \u2013 was dann mittelfristig R\u00fcckenwind f\u00fcr die M\u00e4rkte bedeuten kann \u2013 und wird. Derzeit aber wird diese Art von Fakten aber einfach ignoriert. F\u00fcr Langfristanleger wie Stiftungen sind diese Langfristfakten aber entscheidend.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>22Uhr51<\/strong>, im Liveticker kommt die Meldung, dass der Einzelhandel in Deutschland pro Tag 1 Mrd. EUR Umsatz einb\u00fc\u00dft<br><\/h2>\n\n\n\n<p>Corona schl\u00e4gt voll auf die Wirtschaft durch, aber wie auch anders, wenn alles zugesperrt, das Leben eingefroren wird. F\u00fcr Stiftungsfonds sind diese Tage selbstverst\u00e4ndlich keine einfachen, Tage wie dieser tangieren vorerst noch die die Aussch\u00fcttung, also die Sph\u00e4re des ordentlichen Ertrages. Kurse sind das eine, Aussch\u00fcttungen das andere. Da Stiftungen st\u00e4rker auf ein stabiles Einkommen abzielen, das eben aus Zinsen und Dividenden erzielt wird, muss der Blick einer Stiftung immer auch ein St\u00fcck weit vom Marktgeschehen gel\u00f6st werden. F\u00e4llt ein Anteilspreis eines Fonds, muss das nicht bedeuten, dass die zu erwartende Aussch\u00fcttung auch f\u00e4llt. Derzeit f\u00e4llt dies sicherlich schwer, denn die Lage an den M\u00e4rkten dominiert die Wahrnehmung. Noch dazu wo die Zahl der Infizierten immer noch t\u00e4glich steigt und immer neue Einschr\u00e4nkungen im t\u00e4glichen Leben verordnet werden.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>ZUSAMMENGEFASST<\/strong> <\/h2>\n\n\n\n<p>Auch der 16te M\u00e4rz wird in die B\u00f6rsenhistorie eingehen. Kollabierende B\u00f6rsen, Volatilit\u00e4tsindizes auf nie gesehenen H\u00f6hen, und ein Corona-Shutdown, der Form annimmt, und doch irgendwie in seinem Aggregatszustand v\u00f6llig unbestimmbar bleibt. Was nun, Stiftungsfonds? F\u00fcr Stiftungen sind Tage wie dieser eine gute Gelegenheit zu schauen, ob ihre Fonds oder die die sie im Auge haben an diesen schwachen Tagen liefern \u2013 also nicht so stark verlieren, die Abschl\u00e4ge im Zaum halten. Aber Tage wie dieser 16te M\u00e4rz sind vielleicht auch Tage, an denen Stiftungsverantwortliche \u00fcberlegen sollten, eine langfristige Anlageentscheidung f\u00fcr ihr Stiftungsverm\u00f6gen zu treffen. Wenn es schon zu sp\u00e4t ist, um noch in Panik zu verfallen, so k\u00f6nnte es unter Umst\u00e4nden richtig sein, um zu den Ersten zu geh\u00f6ren, die wieder Aktien oder Stiftungsfonds mit Aktienanteilen kaufen. Die Zeit heilt bekanntlich alle Wunden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Lesezeit: <\/span> <span class=\"rt-time\"> 6<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">Minuten<\/span><\/span>Corona-Krise aktuell: Schwarzer Montag, der 3te. Der Deutsche Aktienindex DAX f\u00e4llt an diesem 16. M\u00e4rz 2020 unter 9.000 Punkte, in den USA sackt der Dow Jones zweistellig ab: um fast 3.000 Punkte oder knapp 13% auf unter 20.500 Z\u00e4hler. 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