{"id":7597,"date":"2024-07-17T13:35:23","date_gmt":"2024-07-17T11:35:23","guid":{"rendered":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/?p=7597"},"modified":"2024-07-17T13:35:24","modified_gmt":"2024-07-17T11:35:24","slug":"1985-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/1985-2\/","title":{"rendered":"1985"},"content":{"rendered":"Lesezeit: <\/span> 5<\/span> Minuten<\/span><\/span>\n

1985 begann eine Geschichte, die f\u00fcr das Verwalten von Stiftungsverm\u00f6gen aktueller nicht sein k\u00f6nnte. Im Jahr 1985 \u00fcbernahm David Swensen das Management des Stiftungsverm\u00f6gens der Yale-Universit\u00e4t, aus gut 1 Mrd. USD machte er binnen 25 Jahren rund 30 Mrd. USD Stiftungsverm\u00f6gen und schuf damit die Basis daf\u00fcr, die Aufgaben der Universit\u00e4t dauerhaft erf\u00fcllbar zu halten. Das Erfolgsprinzip war eine Formel, die grob an 20:20:20:15:15:10 erinnert, beim 5ten Virtuellen Tag f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen<\/a> diskutierten wir, wie wir das 70zu30-Mantra dauerhaft durchbrechen. Drei Erkenntnisse aus der Sendung nehme ich f\u00fcr mich mit in die Sommerpause.<\/p>\n\n\n\n

Wenn wir uns Gedanken zum Programm des Virtuellen Tags f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen machen, dann folgt diese einer ganz grunds\u00e4tzlichen Idee, oder besser: Motivation. Wir m\u00f6chten allen Stiftungen im deutschsprachigen Raum Anregungen geben, ihr Stiftungsverm\u00f6gen besser zu managen (sie erinnern sich: verwalten sagen wir hier nicht so gerne). Dieses Mehr an professionellerer Verm\u00f6gensanlage st\u00e4rkt das wirtschaftliche Stehverm\u00f6gen einer Stiftung, jedes Prozent mehr, das wir aus dem Stiftungsverm\u00f6gen herausquetschen, steht f\u00fcr Herausforderungen das Gemeinwohl betreffend zur Verf\u00fcgung. Umso \u00fcberraschender ist es, dass etwa bei einer Stiftungsgr\u00fcndung das Thema Verm\u00f6gen erst ganz am Schluss diskutiert wird, Verm\u00f6gensprofis sitzen oft gar nicht mit am Tisch. Verm\u00f6gen, ist nicht wichtig, wird dann schon irgendwie gemacht, so wurde es uns j\u00fcngst in einem Telefonat er\u00f6ffnet.<\/p>\n\n\n\n

Um das Stiftungsverm\u00f6gen sorgen, weil man sich um den Stiftungszweck sorgt<\/h2>\n\n\n\n

Mein Kopfsch\u00fctteln war offenbar durch den H\u00f6rer vernehmbar, denn wenn kein oder kaum Augenmerk darauf gelegt wird, sich das Steuerprivileg zu verdienen, dann wundert es mich nicht, dass hier und da Stiftungshandeln als nicht legitimiert dargestellt und die Frage nach dem Steuerprivileg \u00fcberhaupt gestellt wird. Aber auf dem Planeten Stiftung gibt es Gott sei Dank nicht nur passive Verm\u00f6gensmanager, im Sinne von dass es eh egal ist in was man investiert, raus kommen eh nur 3 Prozent, sondern eben auch jene K\u00f6nner, die sich um das Stiftungsverm\u00f6gen sorgen, weil sie sich um die Stiftungszwecke sorgen. Jene, f\u00fcr die das Buch von Yale-Manager David Swensen (\u201eErfolgreich Investieren\u201c) Standardwerk ist, so etwas wie die Bibel f\u00fcr das Streuen von Verm\u00f6gensk\u00f6rpern, denen eine \u00fcbergeordnete Aufgabe innewohnt.<\/p>\n\n\n\n

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TV-Tipp:<\/em><\/strong> <\/em>
Alle Videos der Sendung und Eindr\u00fccke u.a. auch vom #vtfds Ap\u00e9ro finden Sie in der #vtfds Mediathek<\/a>.<\/em>
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Es gibt einen Plan B f\u00fcr den Planeten Stiftung<\/h2>\n\n\n\n

F\u00fcr mich ein Highlight beim 5ten Virtuellen Tag f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen war das Mitwirken u.a. von Thomas Meissner von der Stiftung Polytechnische Gesellschaft, der aufzeigte, wie die gro\u00dfen Stiftungen es hierzulande machen, welchen \u00dcberlegungen sie folgen und wie sie ihre Entscheidungen begr\u00fcnden. Stiftungen fragen sich in vielen F\u00e4llen, wie sie denn an diese Sache mit dem Verm\u00f6gen herangehen sollen, wie sie ihrer Hausbank verklickern, dass sie etwas anderes brauchen als bisher, hier lieferte unter anderem der Talk mit Thomas Meissner richtig praktische Anregungen. Es gibt letztlich die eine, zu allen Stiftungen passende Allokation nicht, weil die Ziele, die eine Stiftung mit dem Stiftungsverm\u00f6gen erreichen will und muss, differieren. Was es aber schon gibt ist so etwas wie bspw. das Diversifikationsgebot, das jede Stiftung eben f\u00fcr sich auslegen muss \u2013 ausgehend von den Zielen.<\/p>\n\n\n\n

2024 ist das 1985 f\u00fcr viele Stiftungen hierzulande<\/h2>\n\n\n\n

Will ich als Stiftung 6% Rendite haben, weil ich 6% Rendite brauche, dann kann ich nicht nur in Aktien und Anleihen anlegen, denn dann sind meine Ertr\u00e4ge einfach zu vulnerabel. Gerade in Zeiten wie diesen, wo Staaten geostrategisch herausgefordert werden, k\u00f6nnen einst sichere Bonit\u00e4ten pl\u00f6tzlich in einem ganz anderen Scheinwerferlicht erstrahlen. Will ich Ertr\u00e4ge haben wie Yale, Harvard und Co., dann komme ich an einer Streuung, wie sie Swensen angeschoben hat, nicht vorbei. Aber, und auch das geh\u00f6rt zur Wahrheit rund um Swensens Konzept dazu, dann muss eine Stiftung auch durchhalten k\u00f6nnen, wenn es mal knallt. Dann ist auch das Ende des Kalenderjahres egal, denn ein Konzept von jenes von David Swensen l\u00e4sst sich nicht in ein Kalenderjahr-Raster pressen. Dann wiederum braucht es auch ein Argumentarium, das ich der Stiftungsaufsicht vorlegen kann, f\u00fcr den Fall der F\u00e4lle. So gesehen ist 2024 f\u00fcr viele Stiftungen hierzulande vielleicht tats\u00e4chlich 1985.<\/p>\n\n\n\n

Ihre Stiftungsgremienmitglieder k\u00f6nnen Bonit\u00e4ten und Gewinne einsch\u00e4tzen? Sch\u00f6n f\u00fcr Sie!<\/h2>\n\n\n\n

Das reine Aufstellen des Stiftungsverm\u00f6gens, also das Ausformen der Asset Allocation, zielt dann aber auch auf die Auswahl von Zielinvestments ab. Wie Sie wissen, verfechte ich f\u00fcr Stiftungen die Fondsanlage<\/a>, mir ist schleierhaft, wie Stiftungsverantwortliche Gewinnerwartungen und Bonit\u00e4ten sachgerecht analysieren und einsch\u00e4tzen k\u00f6nnen \u2013 und wie sie auf diesem Informationsbrei eine sattelfeste Anlageentscheidung treffen wollen, die zum Wohle der Stiftung ist. Das ist ja letztlich die finale rote Orientierungslinie, der Faden, der mich aus meinem Einzelaktientrieb herausf\u00fchrt. F\u00fcr mich hei\u00dft das ganz klar, sich als Stiftung sehr viel st\u00e4rker mit der Delegation von Asset Management-Aufgaben auseinanderzusetzen. Asset Management geh\u00f6rt in Profih\u00e4nde, insbesondere in einer immer komplexer werdenden Welt. Stiftungsgremienh\u00e4nde sind handwerklich hier h\u00e4ufig nicht unterwegs.<\/p>\n\n\n\n

Ohne ein Fragenger\u00fcst gehen Endowments nicht auf Fondsanbieter zu<\/h2>\n\n\n\n

In Kanada durfte ich auf einer Endowment-Konferenz beobachten, was das hei\u00dft. Ich fragte, wie Stiftungen dort auf Asset Manager zugehen: 1) Mit einem ausgefeilten Fragenger\u00fcst, das sich an den stiftungsspezifischen Zielen orientiert. 2) Mit zwei drei Fragen zum Vorgehen beim Themenkreis Nachhaltigkeit, was Stiftungen in Nordamerika vor allem wissen wollen ist, ob der Asset Manager das ernst meint, was er dort in seine Pr\u00e4sentationen schreibt. 3) Mit einer Offenheit die Konzepte und die Assetklassen betreffend<\/a>, bzw. mit einer klaren Haltung, was gebraucht wird und was nicht. Hierbei handelt es sich dann um Private Market-Fonds, Aktienfonds f\u00fcr Emerging Markets oder eine Strategie f\u00fcr Privat Debt, Mischfonds, die quasi als One-Stop-Shop Stiftungsverm\u00f6gen investierbar machen, wir hier nicht agiert. F\u00fcr mich hie\u00df das in Vorbereitung auf den 5ten Virtuellen Tag f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen: Fragen ausdenken, das k\u00f6nnen auch deutsche Stiftungen, den Fondsmarkt erkunden, das ist auch f\u00fcr hiesige Stiftungen machbar. Definitiv.<\/p>\n\n\n\n

Bei der Asset Allocation an David Swensen denken<\/h2>\n\n\n\n

Eine Sache schlie\u00dflich konnten wir beim 5ten Virtuellen Tag f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen nur anrei\u00dfen: die Frage nach der Unsicherheit. Auf der Endowment Konferenz sagten mir Stiftungsverantwortliche, dass es typisch deutsch sei, sich als Stiftungsverantwortlicher zuerst mit der geopolitischen Gemengelage auseinanderzusetzen. Diese zeige Unsicherheit, entlang dieser muss ich entscheiden. Aus Sicht der Endowment-Manager resultiert aus dieser Herangehensweise erst recht Unsicherheit f\u00fcr die ordentlichen Ertr\u00e4ge, denn Geopolitik k\u00f6nnten Stiftungsmanager nicht beeinflussen, Asset Allocation dagegen schon. Nun, zugegeben, an dieser Stelle wird es tiefgr\u00fcndig, denn nicht zu wissen wie die Welt drau\u00dfen gerade temperiert ist, kann auch zum Boomerang werden. Aber mehr noch sollten Stiftungen an der Asset Allocation arbeiten, diese entwickeln, diese pr\u00fcfen, wobei automatisch der Abgleich mit dem Umfeld passiert. M\u00fcsste ich eine Regel hieraus ableiten, hie\u00dfe diese: Asset Allocation first, Environment second.<\/p>\n\n\n\n

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SAVE THE DATE:<\/em><\/strong> <\/em>
Der 6te Virtuelle Tag f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen<\/a> findet statt am 11.6.2025, am Vorabend steigt zudem der #vtfds Ap\u00e9ro.<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

Zusammengefasst<\/h2>\n\n\n\n

Der 5te Virtuelle Tag f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen hat wieder einmal zweierlei best\u00e4tigt: Einmal gibt es sie, die Profis in der Stiftungswelt, die keinen Vergleich mit ihren amerikanischen Kollegen scheuen m\u00fcssen und die handwerklich absolut auf der H\u00f6he der Zeit agieren. Zum anderen gibt es beim Stiftungsverm\u00f6gen in vielen Stiftungen aber auch noch viel zu tun. Dabei gilt es, Stiftungsverm\u00f6gen zum Wirkk\u00f6rper zu erkl\u00e4ren, der dann das Maximum liefert, wenn er maximal professionell bewirtschaftet wird. <\/p>\n\n\n\n

Stiftungsverm\u00f6gen wird dann zum Hort der M\u00f6glichkeiten, die eine Stiftung in der Zwecksph\u00e4re hat. Vielleicht ist nicht f\u00fcr alle Stiftungen die Idee und das Konzept von David Swensen umsetzbar, weil zu viele Stiftungen in Deutschland \u00fcber zu wenig Kapital verf\u00fcgen. Jedoch baut die Fondsindustrie immer mehr Br\u00fccken hinein in die Investmentwelt des David Swensen, macht das Umsetzen einer 20:20:20:15:15:10-Idee f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen f\u00fcr immer mehr Stiftungen machbar. Was Swensen also 1985 begann, k\u00f6nnte 2024 im deutschen Stiftungssektor beginnen (begonnen haben). Und ganz wichtig: A bisserl Yale geht in jeder Stiftung.<\/p>\n\n\n\n

\"Stiftungsexperten-Handbuch\"<\/a><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Er ist Herausgeber der FondsFibel f\u00fcr Stiftungen & NPOs, dem f\u00fchrenden Nachschlagewerk f\u00fcr Stiftungsfonds und stiftungsgeeignete Fonds (www.fondsfibel.de), Vortr\u00e4ge h\u00e4lt er vor allem zum Thema \u201aStiftungen und ihr Weg in die digitale Welt\u2018. F\u00fcr beide Themen betreibt er den Blog #stiftungenst\u00e4rken.\",\"sameAs\":[\"https:\/\/www.fondsfibel.de\"],\"url\":\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/author\/tobias-karow\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"1985 - Der Stiftungsblog f\u00fcr die Stiftungspraxis","description":"1985 begann eine Geschichte, die f\u00fcr das Verwalten von Stiftungsverm\u00f6gen aktueller nicht sein k\u00f6nnte. Im Jahr 1985 \u00fcbernahm David Swensen das Management des Stiftungsverm\u00f6gens der Yale-Universit\u00e4t, aus gut 1 Mrd. USD machte er binnen 25 Jahren rund 30 Mrd. 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