{"id":6053,"date":"2023-06-12T12:00:00","date_gmt":"2023-06-12T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/?p=6053"},"modified":"2025-05-16T12:29:37","modified_gmt":"2025-05-16T10:29:37","slug":"das-primat-der-ethik-ist-ein-zeitloser-rahmen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/das-primat-der-ethik-ist-ein-zeitloser-rahmen\/","title":{"rendered":"\u201eDas Primat der Ethik ist ein zeitloser Rahmen\u201c"},"content":{"rendered":"Lesezeit: <\/span> 5<\/span> Minuten<\/span><\/span>\n

Es gibt noch einige wenige gemeinn\u00fctzige Organisationen, die mehrere Jahrhunderte auf dem Buckel haben. Die Missionszentrale der Franziskaner kann auf eine Historie von mehr als 800 Jahren zur\u00fcckblicken und hat in diesen Jahren kapitalanlageseitig alles erlebt. Wir sprachen mit dem Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer der in Bonn ans\u00e4ssigen Missionszentrale der Franziskaner, David Reusch, \u00fcber die Lehren aus diesen 800 Jahren f\u00fcr das Hier und Jetzt und auch dazu, wie Stiftungen einen bzw. \u201eihren\u201c Weg ins nachhaltige Anlegen finden. Einen Weg zwischen Rigorismus und Laxismus.<\/em><\/p>\n\n\n\n

FondsFibel: 800 Jahre Historie bedeuten auch 800 Jahre Kapitalanlage.
Welche Grundfeste kennen Sie hierbei?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

David Reusch:<\/em> Die Franziskaner haben sich von Beginn an stark mit der Kapitalanlage befasst. Franziskus hatte ja mit seinem Reichtum abgeschworen, weil er nicht der Sklave des Geldes sein wollte. Im fr\u00fchen 13. Jahrhundert wandelte sich die Gesellschaft sehr stark, und die Menschen, die kein Geld hatten, sind teilweise sehr schlecht mit den Menschen umgegangen, die Geld hatten. Hier das Gegenteil zu machen, sich nicht ausschlie\u00dflich am Geld auszurichten, das war die Motivation von Franziskus. Er wollte den Menschen wieder ins Zentrum des Geschehens r\u00fccken. Sein radikaler Schritt war jener in die Armut, weg von seinem zugegebenerma\u00dfen sehr wohlhabenden Zuhause. Das Aufbrechen von Regeln, auch die Geldanlage betreffend, damit hat sich dann der Franziskaner-Orden immer wieder besch\u00e4ftigt. Im sp\u00e4ten 15. Jahrhundert war zum Beispiel der Wucherzins ein gro\u00dfes soziales Problem. Zun\u00e4chst haben sie dagegen gepredigt, aber schnell war klar, dass Worte nicht reichen. Also gr\u00fcndeten sie die ersten Pfandleihh\u00e4user, die so genannten montes pietatis, in denen sich die Menschen zu einem fairen, kostendeckenden Zins Geld leihen konnten. Letzten Endes war das der Vorl\u00e4ufer der kommunalen Sparkassen.<\/p>\n\n\n\n

FondsFibel: Eine Geschichte, die in Assisi begann.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

David Reusch:<\/em> Das stimmt. F\u00fcr eben jene montes pietatis sind die Franziskaner sehr bekannt geworden, aber es war auch ein Franziskaner, der das erste Buch \u00fcber die doppelte Buchf\u00fchrung verfasste. Insgesamt haben die Franziskaner mehr als 250 Werke \u00fcber die Kapitalanlage und hieran anh\u00e4ngende grunds\u00e4tzliche Fragen geschrieben. Sie haben sich also schon sehr fr\u00fch damit befasst, wie ein verantwortungsvoller Umgang mit Geld aussehen kann.<\/p>\n\n\n\n

FondsFibel: Was nat\u00fcrlich einmal unendlich viel Erfahrung im Umgang mit Geld bedeutet, aber eben auch, dass die Franziskaner eine klare Haltung zu Geld haben. K\u00f6nnen Sie diese etwas beschreiben?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

David Reusch:<\/em> Was wir immer versuchen umzusetzen, auch in der von uns initiierten terrasis-Fondsfamilie, ist das Primat der Ethik. Wenn wir etwas investieren, denn muss die Frage, ob bspw. ein Unternehmen kulturvertr\u00e4glich, umweltvertr\u00e4glich und sozialvertr\u00e4glich wirtschaftet, ob es eben ein nachhaltiges Unternehmen ist, beantwortet werden. Bestimmte kontroverse Gesch\u00e4ftsfelder meiden wir zudem. Erst danach schauen wir uns an, wie erfolgsversprechend ein Unternehmen ist, wir drehen, wenn Sie so wollen, den klassischen Prozess der Unternehmensanalyse um. Vielen ist aber mittlerweile die Erkenntnis gekommen, dass nachhaltige Parameter Auswirkungen auf den wirtschaftlichen Erfolg eines Unternehmens haben.<\/p>\n\n\n\n

\"David<\/a><\/figure>\n\n\n\n

FondsFibel: Gott sei Dank, m\u00f6chte man meinen. Wie sieht es mit dem
Umgang mit Br\u00fcchen aus?<\/strong> 800 Jahre Erfahrung im Umgang mit Geld, da gab es zahlreiche Br\u00fcche.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

David Reusch:<\/em> Also mit den Br\u00fcchen ist es immer so eine Sache. Nat\u00fcrlich gab es diese reichlich in diesen Jahrhunderten, aber haben sich dadurch die grunds\u00e4tzlichen Pr\u00e4missen in der Kapitalanlage ge\u00e4ndert? Eher nein. Das Primat der Ethik ist ein St\u00fcck weit ein zeitloser Rahmen. Nat\u00fcrlich \u00e4ndern sich Aspekte, nat\u00fcrlich bekommt man sehr viel mehr Informationen als noch vor 20 Jahren, und das ver\u00e4ndert hier und da schon unser Tun in einzelnen Punkten. Aber umso mehr Label auf einem Fonds kleben, hei\u00dft das nicht, dass
der Fonds umso besser ist. Auch von solchen Begriffen wir Impact machen wir uns ein St\u00fcck weit frei, denn mir wird zu viel unter dem Impact-Label verkauft.<\/p>\n\n\n\n

FondsFibel: Das ist interessant. Ist also Impact nicht die h\u00f6chste Stufe?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

David Reusch:<\/em> Also zun\u00e4chst einmal soll unsere Geldanlage niemandem schaden. Im zweiten Punkt versuchen wir, eine Wirkung zu entfalten. Es sollen Unternehmen belohnt werden, die sich besonders im verantwortungsbewussten Tun hervorarbeiten. Die anderen nehmen sich dann vielleicht ein Beispiel, auch verantwortungsbewusster zu wirtschaften, und daraus entsteht eine Dynamik. So die Idee, der wir nachh\u00e4ngen. Auf der anderen Seite ist Wirkungsmessung extrem schwierig, die Diskussion hier ist mannigfaltig. Wenn durch einen Anteil an der Verwaltungsverg\u00fctung 500 Menschen in Afrika wieder sauberes Wasser
haben, weil mit diesem Anteil ein Brunnen f\u00fcr Frischwasser gebohrt werden konnte, dann ist das ein Impact, der aber in Kennzahlen nicht abgebildet werden kann.<\/p>\n\n\n\n

FondsFibel: Wohl aber in Existenzen, eben jenen der 500 Menschen, denen es besser geht durch den neuen Brunnen. Trinkwasser f\u00fcr alle, das ist ja auch eines der Entwicklungsziele der Agenda 2030.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

David Reusch:<\/em> Das stimmt freilich, und ist sehr klar sichtbar, aber in den Labeln, die wir f\u00fcr den Fonds \u201ekaufen\u201c k\u00f6nnten, wird genau derlei nicht erfasst. Unser Ansatz ist einfach, dass wir Geld statt in Engagement in konkrete Hilfsprojekte investieren. Engagement zum Beispiel k\u00f6nnen Sie richtig nur machen, wenn Sie gro\u00dfe Ressourcen einsetzen, wenn Sie Zug\u00e4nge haben. Schaut man dann auf die Ergebnisse dessen, dann ist Manches bei Engagement der Serienbrief mit einem Hinweis auf diesen oder jenen Missstand, das w\u00fcrde mir als Anleger nicht reichen. Die Frage ist ja auch, ob sich ein Unternehmen beeinflussen l\u00e4sst von jemandem, der 100 Aktien h\u00e4lt.<\/p>\n\n\n\n

FondsFibel: Inwiefern spielt f\u00fcr Sie die Frage der Resilienz in der Anlage von Stiftungsverm\u00f6gen eine Rolle?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

David Reusch: <\/em>Resilienz bedeutet ja zweierlei. Einmal eine Krise \u00fcberhaupt zu \u00fcberstehen, daneben aber eben auch, eine Krise als Chance begreifen und nutzen zu k\u00f6nnen. Da k\u00f6nnten Stiftungen in meinen Augen gerade aktuell noch mehr umdenken, denn Stiftungsverm\u00f6gen kann mehr, und mit Stiftungsverm\u00f6gen kann auch mehr Gutes gemacht werden. Die Stiftungsgremien befassen sich viel mit dem, was man auf der Ausgabenseite optimalerweise machen kann. Mit der Einnahmeseite aber wird sich nur wenig besch\u00e4ftigt. Die Verm\u00f6gensmasse einer Stiftung kann mehr als einfach nur ordentliche Ertr\u00e4ge zu produzieren. Deswegen ist man hier noch nicht beim Mission Related Investing, aber eine gemeinn\u00fctzige Stiftung hat einfach eine gewisse Verantwortung, auch als Investor. Der Stiftungssektor als Ganzes hat n\u00e4mlich schon ganz ordentlich Schwungmasse.<\/p>\n\n\n\n

\"vtfds2023<\/a><\/figure>\n\n\n\n

FondsFibel: Wird denn die Resilienz von Stiftungsverm\u00f6gen k\u00fcnftig dergestalt vorankommen, je mehr nachhaltiges Investieren als Risikomanagement gesehen wird?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

David Reusch:<\/em> Also den Risiko-Aspekt nachhaltigen Investieren sehe ich auf jeden Fall. Beispiele aus der Vergangenheit zeigen ja, dass Unternehmen, die nicht verantwortungsvoll gewirtschaftet haben, dann auch negative Performancebeitr\u00e4ge geliefert haben. Legt eine Stiftung Wert auch nachhaltiges Anlegen, dann wird sie Risiken aus den Portfolien eliminieren, was zwei Folgen hat. Einmal wird die Wahrscheinlichkeit, einen potentiellen Schlecht-Performer im Portfolio zu haben, reduziert. Zum anderen, und das halte ich f\u00fcr fast noch schlagender, reduziert eine Stiftung dar\u00fcber m\u00f6gliche Reputationsrisiken. Vor ein paar Jahren kam heraus, dass die gr\u00f6\u00dfte niederl\u00e4ndische Krebsstiftung ausweislich ihres Jahresberichts \u00fcber Fonds in Tabakaktien investiert ist. Reputativ hat das der Organisation enorm geschadet, die Auswirkungen auf das Spendenverhalten waren sehr negativ.

FondsFibel: Ein eindr\u00fcckliches Beispiel. Wenn Sie ein zwei grunds\u00e4tzliche Regeln f\u00fcr das Hineintasten ins nachhaltige Anlegen f\u00fcr Stiftungen formulieren m\u00fcssten, welche w\u00e4ren das?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

David Reusch:<\/em> Von was sich Stiftungsgremien frei machen sollten w\u00e4re das Diskutieren \u00fcber Einzelwerte. Nat\u00fcrlich hat jedes Gremienmitglied zu einer Aktie eine Meinung, aber in solchen Diskussionen gibt es eigentlich keinen Gewinner. Also, derlei sollten Stiftungsgremien vermeiden. Auch sollten sie sich fragen, was will ich als Stiftung nicht. Das kann eine sehr gute Richtschnur sein, in Kombination mit der Frage, was ich eigentlich m\u00f6chte, was mir wichtig ist, was ich \u00fcber meine Anlagen vielleicht auch bef\u00f6rdern m\u00f6chte. Diese beiden einfachen Fragen sortieren in einem ersten Schritt schon recht viel. Nachhaltigkeit ist eben ein Prozess, eine Stiftung f\u00e4ngt irgendwann f\u00fcr sich an, begibt sich auf den manchmal schmalen Grat zwischen Rigorismus und Laxismus.<\/p>\n\n\n\n

\"vtfds2023<\/a><\/figure>\n\n\n\n

FondsFibel: Aber Wege, auch wenn es schmale sind, entstehen nun einmal dadurch, dass man sie geht. Wir danken Ihnen f\u00fcr Ihre Gedanken und Anregungen.<\/strong>


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Lesezeit: <\/span> 5<\/span> Minuten<\/span><\/span>Es gibt noch einige wenige gemeinn\u00fctzige Organisationen, die mehrere Jahrhunderte auf dem Buckel haben. Die Missionszentrale der Franziskaner kann auf eine Historie von mehr als 800 Jahren zur\u00fcckblicken und hat in diesen Jahren kapitalanlageseitig alles erlebt. Wir sprachen mit dem Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer der in Bonn ans\u00e4ssigen Missionszentrale der Franziskaner, David Reusch, \u00fcber die Lehren aus diesen 800 Jahren f\u00fcr das Hier und Jetzt und auch dazu, wie Stiftungen einen bzw. \u201eihren\u201c Weg ins nachhaltige Anlegen finden. 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Er ist Herausgeber der FondsFibel f\u00fcr Stiftungen & NPOs, dem f\u00fchrenden Nachschlagewerk f\u00fcr Stiftungsfonds und stiftungsgeeignete Fonds (www.fondsfibel.de), Vortr\u00e4ge h\u00e4lt er vor allem zum Thema \u201aStiftungen und ihr Weg in die digitale Welt\u2018. F\u00fcr beide Themen betreibt er den Blog #stiftungenst\u00e4rken.\",\"sameAs\":[\"https:\/\/www.fondsfibel.de\"],\"url\":\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/author\/tobias-karow\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"\u201eDas Primat der Ethik ist ein zeitloser Rahmen\u201c - Der Stiftungsblog f\u00fcr die Stiftungspraxis","description":"Es gibt noch einige wenige gemeinn\u00fctzige Organisationen, die mehrere Jahrhunderte auf dem Buckel haben. Die Missionszentrale der Franziskaner kann auf eine Historie von mehr als 800 Jahren zur\u00fcckblicken und hat in diesen Jahren kapitalanlageseitig alles erlebt. 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