{"id":5917,"date":"2023-06-06T06:42:00","date_gmt":"2023-06-06T04:42:00","guid":{"rendered":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/?p=5917"},"modified":"2025-05-16T12:30:50","modified_gmt":"2025-05-16T10:30:50","slug":"turbulente-phasen-bieten-uns-chancen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/turbulente-phasen-bieten-uns-chancen\/","title":{"rendered":"\u201eTurbulente Phasen bieten uns Chancen\u201c"},"content":{"rendered":"Lesezeit: <\/span> 3<\/span> Minuten<\/span><\/span>\n

Schwankungen als tempor\u00e4res Ereignis, eine f\u00fcr die ordentlichen Ertr\u00e4ge positive Dividendensaison und Risikoreduktion durch breite Streuung \u2014 so blickt Achim Lange, Vorstand Finanzen, Verwaltung, Personal der ZEIT-Stiftung Ebelin und Gerd Bucerius, aus Stiftungssicht auf die aktuelle Situation am Kapitalmarkt.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Fondsfibel.de: Welche Bilanz ziehen sie zum Investitionsjahr 2022: Was haben Sie gut hinbekommen, wor\u00fcber \u00e4rgern Sie sich im Nachgang, es nicht anders gemacht zu haben?<\/strong>
Achim Lange:<\/em> Wir haben im Jahr 2021 angefangen, die Anleihequoten in unserem Portfolio zu reduzieren und haben dies auch 2022 konsequent weiter umgesetzt. Dies haben wir gut hinbekommen, wenn man im Nachgang das Haar in der Suppe suchen m\u00f6chte, k\u00f6nnte man sagen, wir h\u00e4tten schneller und noch radikaler die Quote reduzieren m\u00fcssen. Unsere Quote an festverzinslichen Wertpapieren betr\u00e4gt aktuell 22% von damals 37%, durch die Reduktion konnten wir einiges an Kursverlusten vermeiden. Wichtiger war uns aber, durch die Umschichtungen langfristig die Ertragsseite zu st\u00e4rken und durch Investitionen in Sachwerte einen besseren Inflationsschutz zu erm\u00f6glichen.<\/p>\n\n\n\n

\"Achim<\/a><\/figure>\n\n\n\n

FondsFibel: Welchen Vorteil bringt Ihre vorherige T\u00e4tigkeit als Manager eines Stiftungsfonds – generell und speziell in dieser turbulenten Phase?<\/strong>
Achim Lange: <\/em>Es ist, glaube ich, unendlich n\u00fctzlich einmal auf der anderen Seite t\u00e4tig gewesen zu sein. F\u00fcr uns als Stiftung mit einem sehr langen Anlagehorizont sind turbulente Phasen immer eher Chancen, die man nutzen kann. Wir steuern unsere Quoten nicht nach Value at Risk oder \u00e4hnlichen Systemen, die uns zwingen w\u00fcrden, in schwachen Marktphasen unsere Risikopapiere zu reduzieren. F\u00fcr uns als Stiftung sind Kursschwankungen wie wir sie 2022 gesehen haben nur ein tempor\u00e4res Ereignis, Anleihen k\u00f6nnen bis zur Endf\u00e4lligkeit gehalten werden und Aktien werden langfristig einen positiven Ertrag bringen. Turbulent w\u00fcrde es erst bei uns werden, sollte es zu Zahlungsausf\u00e4llen bei Anleihen kommen bzw. zu erheblichen Dividendenk\u00fcrzungen, wie wir es 2020 gesehen haben. Trotz der tempor\u00e4ren und kurzfristigen Kursr\u00fcckg\u00e4nge an den Aktienm\u00e4rkten 2022 haben wir eine sehr starke Dividendensaison 2022 gesehen, was nat\u00fcrlich sehr positiv f\u00fcr unsere ordentlichen Ertr\u00e4ge war.<\/p>\n\n\n\n

FondsFibel: Aus Ihrer Erfahrung heraus: Welchen Anteil des Verm\u00f6gens sollten kleine und mittlere Stiftungen in Stiftungsfonds investieren? Was geh\u00f6rt im aktuellen Umfeld unbedingt in ein Stiftungsportfolio?<\/strong>
Achim Lange:<\/em> Am Kapitalmarkt gibt es fast nichts umsonst, aber eines gibt es: Risikoreduktion durch eine breite Streuung. Deshalb sollte man nicht in nur einen Stiftungsfonds investieren, sondern auch hier streuen. In ein Stiftungsportfolio geh\u00f6rt nach M\u00f6glichkeit alles, was Ertr\u00e4ge erwirtschaftet, was man versteht und kosteng\u00fcnstig umsetzbar ist. Gold und Rohstoffe sehe ich eher etwas kritisch f\u00fcr Stiftungen, aber das ist eine pers\u00f6nliche Einstellung. Aus der Portfoliotheorie ist Gold eine gute Absicherung f\u00fcr eine schw\u00e4chelnde W\u00e4hrung bzw. als Inflationsschutz. Investitionen in Microkredite sind mir pers\u00f6nlich zu kostenintensiv. In Abh\u00e4ngigkeit der Gr\u00f6\u00dfe einer Stiftung kann Infrastruktur eine sinnvolle Erg\u00e4nzung darstellen, wichtig hierbei ist vor allen eine gro\u00dfe Streuung, da Infrastrukturprojekte eine sehr heterogene Auspr\u00e4gung besitzen.<\/p>\n\n\n\n

FondsFibel: Thema Zinsen: In welchem Umfang loggen sie die jetzt ein? Sehen Sie eine Gefahr, dass Stiftungen bei 3,5% wieder zu anleihelastig werden und vielleicht sogar Chancen in alternativen Anlageklassen verpassen?<\/strong>
Achim Lange: <\/em>Wir werden in den n\u00e4chsten Jahren weiterhin unsere Anleihequote reduzieren, da selbst mit einer Rendite von 3,5% bei einer Inflation von ca. 5% in der Kernrate kein realer Kapitalerhalt erreicht werden kann. Ich glaube, dass alle Verantwortlichen sich dieser Thematik bewusst sind. F\u00fcr Stiftungen ist weniger die absolute H\u00f6he der Rendite entscheidend, sondern ob es sich um eine positive Realrendite handelt. Sollte dies demn\u00e4chst der Fall sein, k\u00f6nnte ich mir auch vorstellen, die Anleihequoten wieder zu erh\u00f6hen, aber nicht jetzt. Den meisten Stiftungen ist sicherlich bewusst, dass ohne alternative Anlageklassen ein realer Kapitalerhalt auf absehbarer Zeit nicht zu realisieren ist.<\/p>\n\n\n\n

\"vtfds2023<\/a><\/figure>\n\n\n\n

FondsFibel: Zum Nachhaltigkeitsthema, \u201eIhr\u201c Hamburger Stiftungsfonds ist ja nun auch Artikel 8: Wie stark sollten Stiftungen ihre Invests auf Nachhaltigkeit ausrichten? Mehr Artikel 9? Mehr Impact? Oder ist da zu viel Hype?<\/strong>
Achim Lange:<\/em> Wir haben damals beim Hamburger Stiftungsfonds schon sehr fr\u00fch die Weichen f\u00fcr einen Artikel-8 Fonds gestellt, ohne zu wissen, dass es irgendwann einmal eine Offenlegungsverordnung der EU geben w\u00fcrde. Bereits bei seiner Auflage vor mehr als 10 Jahren wurden bestimme Branchen f\u00fcr Investitionen ausgeschlossen. Der Ansatz, bestimme Branchen auszuschlie\u00dfen und nicht einen Best in Class Ansatz zu w\u00e4hlen war, glaube ich, damals eines der entscheidenden Erfolgsgeheimnisse. Zuz\u00fcglich gilt es die hohe Transparenz f\u00fcr die Investoren zu erw\u00e4hnen.<\/p>\n\n\n\n

Die Frage, wie stark sich Stiftungen auf Nachhaltigkeit ausrichten sollten, kann man pauschal nicht beantworten, sondern muss immer individuell herangehen. An erster Stelle bei dieser Betrachtung sollte immer der Stiftungszweck stehen. Es darf nicht zu Zielkonflikten mit der Anlagepolitik und dem Stiftungszweck kommen. Wir stehen zum Beispiel f\u00fcr eine freie Presse Osteuropa ein, unter anderem mit dem Free Media Award, der in diesem Jahr in Hamburg verleihen wird. Daher schlie\u00dfen wir Investitionen in Staatsanleihen von Staaten aus, bei denen die Pressefreiheit nicht gegeben ist. Kann man die Welt verbessern, indem man nachhaltiger Investiert? Ich bin der Meinung, man muss das Thema Nachhaltigkeit pragmatisch und sehr individuell l\u00f6sen, dazu kann dann auch mehr Impact geh\u00f6ren, wobei der Impact bei den meisten Stiftungen schon durch den Stiftungszweck gegeben ist.<\/p>\n\n\n\n

\"vtfds2023<\/a><\/figure>\n\n\n\n

FondsFibel: Achim Lange, vielen Dank f\u00fcr diese interessanten Einblicke.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Lesezeit: <\/span> 3<\/span> Minuten<\/span><\/span>Schwankungen als tempor\u00e4res Ereignis, eine f\u00fcr die ordentlichen Ertr\u00e4ge positive Dividendensaison und Risikoreduktion durch breite Streuung \u2014 so blickt Achim Lange, Vorstand Finanzen, Verwaltung, Personal der ZEIT-Stiftung Ebelin und Gerd Bucerius, aus Stiftungssicht auf die aktuelle Situation am Kapitalmarkt.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":5920,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"ngg_post_thumbnail":0,"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[14,24,27,263,270],"class_list":{"0":"post-5917","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-stiftungsvermoegen-und-stiftungsfonds","8":"tag-stiftungsfonds","9":"tag-fondsfibel","10":"tag-stiftungsvermoegen","11":"tag-vtfds","12":"tag-artikel-8"},"yoast_head":"\n\u201eTurbulente Phasen bieten uns Chancen\u201c - Der Stiftungsblog f\u00fcr die Stiftungspraxis<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Schwankungen als tempor\u00e4res Ereignis, eine f\u00fcr die ordentlichen Ertr\u00e4ge positive Dividendensaison und Risikoreduktion durch breite Streuung \u2014 so blickt Achim Lange, Vorstand Finanzen, Verwaltung, Personal der ZEIT-Stiftung Ebelin und Gerd Bucerius, aus Stiftungssicht auf die aktuelle Situation am Kapitalmarkt.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/turbulente-phasen-bieten-uns-chancen\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"\u201eTurbulente Phasen bieten uns Chancen\u201c - 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