{"id":357,"date":"2019-12-09T15:04:53","date_gmt":"2019-12-09T14:04:53","guid":{"rendered":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/?p=357"},"modified":"2020-07-03T15:38:27","modified_gmt":"2020-07-03T13:38:27","slug":"achtung-strategiewechsel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/achtung-strategiewechsel\/","title":{"rendered":"Achtung, Strategiewechsel!"},"content":{"rendered":"<span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Lesezeit: <\/span> <span class=\"rt-time\"> 3<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">Minuten<\/span><\/span>\n<p><em>J\u00fcngst lese ich, dass der Frankfurter Stiftungsfonds jetzt \nnicht mehr auf den absoluten Ertrag abstellt, sondern die ordentlichen \nErtr\u00e4ge, die auch an Stiftungen ausgekehrt werden k\u00f6nnen, in den \nBlickpunkt seines Tuns r\u00fcckt. Also nicht der Fonds sondern dessen \nManagement. Das zeigte zweierlei: Absolute Ertr\u00e4ge sind schwer zu \nerreichen, und sie sind auch aus Stiftungssicht nicht unbedingt das \nWichtigste. Vor allem aber sagt ein solcher Strategiewechsel etwas \u00fcber \nden Fonds aus.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Immer wenn in einem Fonds ein Strategiewechsel vonstattengeht, hei\u00dft \nes Vorsicht walten zu lassen. Denn nicht selten wurde die Strategie \nangepasst, weil die bisherige nicht funktioniert hat oder die \nadressierten Anleger mehr bzw. etwas Anderes vom jeweiligen Fondsprodukt\n erwarteten. Diese verdammte Erwartungshaltung zu befriedigen, das ist \nschon eine recht schwierige Aufgabe f\u00fcr einen Fondsanbieter. Shareholder\n Value hatte ja mit dem Frankfurter Aktienfonds f\u00fcr Stiftungen einen \naussch\u00fcttungsstarken Aktienfonds zu einem der Flaggschiff-Stiftungsfonds\n in Deutschland entwickelt, der durchaus das liefert, was Stiftungen \nbrauchen. Verl\u00e4sslich Aussch\u00fcttung und Wertentwicklung, so dass \nZweckverwirklichung und realer Kapitalerhalt bewerkstelligt werden \nkonnten. Das Geheimnis war und ist das feine H\u00e4ndchen von Frank Fischer \nund seinem Team, die richtigen Aktien zum richtigen Preis zum richtigen \nZeitpunkt zu finden und dann in das Portfolio einzubauen. Dieses \nErfolgsmodell existiert noch immer, und wenn ich ehrlich bin, habe ich \nnicht so richtig verstanden, warum es dazu noch einen Stiftungsfonds \nbraucht.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-cover has-background-dim\" style=\"background-image:url(https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/bienen-podcast-2.jpg)\"><div class=\"wp-block-cover__inner-container is-layout-flow wp-block-cover-is-layout-flow\">\n<div class=\"wp-block-image\"><figure class=\"aligncenter size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"90\" height=\"90\" src=\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/podcast-icon-90px.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-95\"\/><\/figure><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"has-text-color has-text-align-center wp-block-heading\" style=\"color:#8b2e7d\"><strong>PODCAST<\/strong><br> \u201eAchtung, Strategiewechsel!\u201c<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-audio\"><audio controls src=\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/Podcast-Strategiewechsel-Frankfurter-Stiftungsfonds.m4a\"><\/audio><\/figure>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">MANCHMAL PASST ES EINFACH NICHT<\/h2>\n\n\n\n<p>Noch dazu wo der Fonds auf drei S\u00e4ulen setzt, die sich bisher aber \nnicht richtig bew\u00e4hrt haben. Denn den stets absoluten Ertrag, also ein \nin jedem Fall positives Anlageergebnis, hat der Fonds \u2013 bisher \njedenfalls \u2013 nicht erreicht. Das Konzept mit den drei S\u00e4ulen suggerierte\n Diversifikation und das Generieren von ordentlichen Ertr\u00e4gen aus drei \nQuellen, wodurch die Aussch\u00fcttung nicht von einer Quelle allein, also \nder Dividende, abh\u00e4ngt. Wie gesagt, so richtig zusammengepasst hat das \nvielleicht in der Theorie, aber die Praxis zeigte, dass Stiftungen \nwom\u00f6glich doch besser beim Original aufgehoben w\u00e4ren. Stiftungsgeeignete\n Fonds, die Aussch\u00fcttungen aus verschiedenen Quellen vereinnahmen, gibt \nes durchaus einige, und die eierlegende Wollmilchsau f\u00fcr Stiftungen zu \nbauen, das ist nun mal keine kleine Bastelei.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">FOKUS AUF DIVIDENDEN, TITELANZAHL RUNTER<\/h2>\n\n\n\n<p>Jetzt soll auf der Aktienseite des Frankfurter Stiftungsfonds vor  allem auf solche Werte gesetzt werden, die aussch\u00fcttungsstark sind, die  also auf die Dividende viel Wert legen. Dazu soll die Titelanzahl von  100 auf 40 reduziert werden. Der Konzentrationsgrad des Portfolios nimmt  also zu. Das alles kann ich nachvollziehen, aber f\u00fcr mich ist der Fonds  damit erst einmal und bis auf weiteres nur auf der Ideenliste zu  finden, gerade weil jetzt der Schwenk hin zum ordentlichen Ertrag  erfolgt. Gleichwohl ist dieser richtig, keine Frage, denn die  Aussch\u00fcttung ist das, was f\u00fcr eine Stiftung auf Platz 1 der  Priorit\u00e4tenliste bei der Fondsauswahl stehen sollte. Wenn ich also einen  Fonds brauche, der aktienlastig und dazu mit Optionsbausteinen  ordentlichen Ertr\u00e4ge generiert, dann habe ich diesen Fonds griffbereit,  sollte ich als Stiftung mein Stiftungsverm\u00f6gen in diese Richtung  diversifizieren wollen. Aber da gibt es auch ein zwei andere Fonds, die  als stiftungsgeeignet bezeichnet werden k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/www.fondsfibel.de\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"900\" height=\"111\" src=\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/FondsFibel2020-banner900px.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-325\" srcset=\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/FondsFibel2020-banner900px.jpg 900w, https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/FondsFibel2020-banner900px-300x37.jpg 300w, https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/FondsFibel2020-banner900px-768x95.jpg 768w, https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/02\/FondsFibel2020-banner900px-696x86.jpg 696w\" sizes=\"auto, (max-width: 900px) 100vw, 900px\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">DIE SACHE MIT DER OPTIONSSTRATEGIE<\/h2>\n\n\n\n<p>In allen oder vielen anderen F\u00e4llen kann es f\u00fcr Stiftungen sinnvoll \nsein, erst einmal dem Original die Treue zu halten. Das Original \nfunktioniert, hat sich \u00fcber verschiedene Marktphasen hinweg bew\u00e4hrt \u2013 \nund vor allem ist das Profil sehr viel klarer als jenes des Frankfurter \nStiftungsfonds. Das ist leicht zu durchsteigen, zumal das \nInformationsniveau wirklich also hoch bezeichnet werden muss. Ob \nStiftungen zudem Spa\u00df daran haben werden, einen Fonds mit \nOptionsstrategie mit ihrer Anlagerichtlinie abzugleichen bzw. diesen \ndort einzupassen, steht noch einmal auf einem anderen Blatt. Sie m\u00fcssen \ndie Optionsstrategie verstehen, sonst kann der Fonds eigentlich kaum in \ndas Anlageuniversum aufgenommen werden. Insbesondere, da hier die \nOptionsstrategie zum Generieren von Ertr\u00e4gen gew\u00e4hlt wurde, und nicht \nnur zur Absicherung. Letzteres k\u00f6nnen Stiftungen in meinen Augen noch \ngreifen, und letzteres ist vom Vorgehen her auch zu verstehen. Ertr\u00e4ge \nmit Optionsgesch\u00e4ften zu generieren, das dagegen ist weniger griffig und\n l\u00e4sst f\u00fcr den nicht so Kapitalmarkt-versierten eigentlich zu viel Raum \nf\u00fcr Verst\u00e4ndnisl\u00fccken. Dieser feine Unterschied kann f\u00fcr Stiftungen das \nZ\u00fcnglein an der Waage sein.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">ZUSAMMENGEFASST<\/h2>\n\n\n\n<p>In aller K\u00fcrze l\u00e4sst sich sagen, dass die Macher des Frankfurter \nStiftungsfonds die Zeichen der Zeit und der Zielgruppe verstanden haben.\n Die Anpassung des Ansatzes ist aus Stiftungssicht verst\u00e4ndlich, \ntrotzdem ist erst einmal das Original, also der Frankfurter Aktienfonds \nf\u00fcr Stiftungen, wom\u00f6glich die bessere Wahl. Denn Fonds, die verschiedene\n strategische Komponenten mischen, gibt es einige, die auch \nstiftungsgeeignet sind. Stiftungen m\u00f6gen hier zum Beispiel an \nIncome-Fonds denken. Insofern die Ideenliste eine Erg\u00e4nzung ben\u00f6tigt, \ndann kann der Frankfurter Stiftungsfonds dort ruhig aufscheinen, aber \neine Strategieanpassung muss auch erst einmal funktionieren. Und bei \naller M\u00fche, das kann leider immer noch kein Fondsanbieter versprechen. \nWie hie\u00df es bei Gro\u00dfmuttern immer: abwarten, und Tee trinken.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Lesezeit: <\/span> <span class=\"rt-time\"> 3<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">Minuten<\/span><\/span>J\u00fcngst lese ich, dass der Frankfurter Stiftungsfonds jetzt nicht mehr auf den absoluten Ertrag abstellt, sondern die ordentlichen Ertr\u00e4ge, die auch an Stiftungen ausgekehrt werden k\u00f6nnen, in den Blickpunkt seines Tuns r\u00fcckt. Also nicht der Fonds sondern dessen Management. 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Er ist Herausgeber der FondsFibel f\u00fcr Stiftungen &amp; NPOs, dem f\u00fchrenden Nachschlagewerk f\u00fcr Stiftungsfonds und stiftungsgeeignete Fonds (www.fondsfibel.de), Vortr\u00e4ge h\u00e4lt er vor allem zum Thema \u201aStiftungen und ihr Weg in die digitale Welt\u2018. F\u00fcr beide Themen betreibt er den Blog #stiftungenst\u00e4rken.\",\"sameAs\":[\"https:\/\/www.fondsfibel.de\"],\"url\":\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/author\/tobias-karow\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Achtung, Strategiewechsel! - Der Stiftungsblog f\u00fcr die Stiftungspraxis","description":"J\u00fcngst lese ich, dass der Frankfurter Stiftungsfonds jetzt nicht mehr auf den absoluten Ertrag abstellt, sondern die ordentlichen Ertr\u00e4ge, die auch an Stiftungen ausgekehrt werden k\u00f6nnen, in den Blickpunkt seines Tuns r\u00fcckt. Also nicht der Fonds sondern dessen Management. 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