{"id":2214,"date":"2021-05-16T12:35:00","date_gmt":"2021-05-16T10:35:00","guid":{"rendered":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/?p=2214"},"modified":"2021-07-12T12:27:12","modified_gmt":"2021-07-12T10:27:12","slug":"stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten\/","title":{"rendered":"Stiftungsverm\u00f6gen und die guten alten Gewissheiten"},"content":{"rendered":"<span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Lesezeit: <\/span> <span class=\"rt-time\"> 4<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">Minuten<\/span><\/span>\n<p><em>#vtfds2021 \u2013 die Nachlese: Mit den Gewissheiten ist es so wie mit alten Gewohnheiten. Sie sind eine wohlig warme Haut, ein gem\u00fctliches Pl\u00e4tzchen, das es schwer f\u00e4llt zu verlassen. Gewissheiten haben aber etwas T\u00fcckisches an sich, denn sie blenden gerne aus, dass sich die Welt \u201eda drau\u00dfen\u201c weitergedreht hat \u2013 und weiterdrehen wird. Warum derlei im Stiftungsverm\u00f6gen nicht mehr funktioniert, das diskutierten wir beim zweiten Virtuellen Tag f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen mit Birgit Nupens von der Stiftungsaufsicht Detmold und Immo Gatzweiler, Stiftungsexperte bei AXA Investment Managers.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Mit Birgit Nupens, die in Detmold allein 570 Stiftungen beaufsichtigt und betreut, sprachen wir zun\u00e4chst einmal \u00fcber einen Begriff, der sich immer noch in den K\u00f6pfen vieler Stiftungsverantwortlicher h\u00e4lt, und dieser Begriff hei\u00dft m\u00fcndelsicher. Birgit Nupens ordnete den Begriff aber sogleich ein: \u201eEs gibt immer noch Stiftungen, die den Begriff m\u00fcndelsicher kennen und meinen, m\u00fcndelsicher anlegen zu m\u00fcssen. Letztendlich ist ein Stiftungsvorstand verpflichtet, Ertr\u00e4ge zu erwirtschaften, und wenn ich nicht \u00fcber den Tellerrand hinausschaue, kann es sein, dass ich mich auch im Bereich der Pflichtverletzung als Stiftungsvorstand befinde.\u201c Diese Aussage wirkt nat\u00fcrlich nach, denn so klar haben das StiftungslenkerInnen sicherlich nicht in allen F\u00e4llen vor Augen.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"resp-container\"> <iframe class=\"resp-iframe\" src=\"https:\/\/commerzreal.stiftungsmarktplatz.eu\/index.html\" frameborder=\"0\"><\/iframe><\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">SICHERLICH MUSS ICH AUCH MAL AUF EXPERTISE AUSSERHALB MENER HAUSBANK ZUR\u00dcCKGREIFEN<\/h2>\n\n\n\n<p><br>Birgit Nupens vertiefte dies an der Stelle auch noch, in dem sie erkl\u00e4rte, dass sie sich die Ertr\u00e4ge anschaut, vor allem schaut sie aber mittlerweile darauf, wo keine Ertr\u00e4ge mehr erwirtschaftet wurden und was die Gr\u00fcnde hierf\u00fcr waren. Genau dieses Warum ist f\u00fcr Stiftungen h\u00e4ufig gar nicht so einfach zu sagen, nat\u00fcrlich muss dann der Nullzins herhalten, aber dieser ist ein seit Jahren bekannter Parameter, er kann eigentlich heute nicht mehr als alleiniger Grund angef\u00fchrt werden, warum es mit den Ertr\u00e4gen nicht mehr klappt. Birgit Nupens hob implizit auf die fachlichen Ressourcen in einer Stiftung ab, indem sie sagte: \u201eSicherlich muss ich auch mal auf Expertise au\u00dferhalb meiner Hausbank zur\u00fcckgreifen.\u201c<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote td_quote_box td_box_center is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\"><p><strong><u>VIDEOTIPP:<\/u><\/strong> Den kompletten Stream des zweiten Virtuellen Tags f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen im RE-LIVE sowie die Mediathek zum #vtfds2021 finden Sie auf <a href=\"https:\/\/vtfds.de\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">www.vtfds.de.<\/a><\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">STIFTUNGSVERANTWORTLICHE M\u00dcSSEN ERTR\u00c4GE ERWIRTSCHAFTEN<\/h2>\n\n\n\n<p><br>Dies l\u00e4sst sich auch zuspitzen, auf einen Begriff, und dieser Begriff w\u00e4re dann das schon oft von uns genannte Delegieren. Stiftungsverantwortliche m\u00fcssen Ertr\u00e4ge erwirtschaften, es geh\u00f6rt zu ihren Pflichten, aber sie m\u00fcssen dies nicht selbst tun, durch eigenes Asset Management, das steckt hier nat\u00fcrlich auch drin. Zwei Dinge sollten Stiftungen im Hinterkopf haben: \u201eNat\u00fcrlich kann es mal sein, dass die Ertr\u00e4ge mal schw\u00e4cheln, ich erinnere an den 31.12.20218, der ein ganz schlechter Stichtag f\u00fcr die Jahressrechnung war, weil die Aktienm\u00e4rkte tief notierten, aber Stiftungen k\u00f6nnen das aussitzen. Und wir schauen nat\u00fcrlich darauf, ob die Zwecke verwirklicht werden konnten. Womit soll ich die Zwecke verwirklichen, wenn keine Ertr\u00e4ge da sind?\u201c<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">GANZ WICHTIG IST DIE ANLAGERICHTLINIE<\/h2>\n\n\n\n<p>Auch wies sie auf eine Hemmschwelle hin, die in vielen Stiftungen nach wie vor vorhanden ist: jene vor dem Investment in Aktien oder Aktienfonds. \u201eGanz wichtig ist mir dabei eine Anlagerichtlinie, dass diese regelm\u00e4\u00dfig \u00fcberpr\u00fcft wird, dann l\u00e4sst sich diese Hemmschwelle auch \u00fcberwinden. Genau das brauchen wir in der modernen Stiftungswelt.\u201c Hierin best\u00e4tigte sie Immo Gatzweiler, Stiftungsexperte bei AXA Investment Managers, denn das Aktienrisiko lie\u00dfe sich durchaus auch in Aktienchancen umdeuten, und schlagartig w\u00e4re die Herangehensweise eine andere. Immo Gatzweiler f\u00fchrte aus: \u201eDass die Anleihe ein zinsloses Risiko ist, ist schon in vielen Stiftungen angekommen, und an diesem Punkt geht es jetzt darum, nach Alternativen Ausschau zu halten, ohne das Grundkonstrukt der Sicherheit \u00fcber Bord zu werfen.\u201c<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote td_quote_box td_box_center is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\"><p><strong><u>PODCAST-TIPP:<\/u><\/strong> Mit Immo Gatzweiler haben wir f\u00fcr unsere FondsFibel eine <a href=\"https:\/\/fondsfibel.de\/anleihen-und-stiftungen\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">vierteilige Podcastreihe zur Rentenanlage von Stiftungen<\/a> aufgenommen, mit praktischen Tipps, wie Stiftungen Anleihen heute immer noch gut im Stiftungsverm\u00f6gen einsetzen k\u00f6nnen. <\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">STIFTUNGEN SOLLTEN DIE AKTIENQUOTE SCHRITT F\u00dcR SCHRITT UMSETZEN<\/h2>\n\n\n\n<p>Ganz klassisch bewegen sich Stiftungen in die Aktie als Anlageklasse, schauen eher auf nachhaltige Dividendenpolitik, und l\u00f6sen sich dann etwas von der Jahresdenke. Immo Gatzweiler weiter: \u201eF\u00fcr mich sind Stiftungen da auf dem richtigen Weg, vor allem sollten sich aber eine Zielquote etwa von 35% Aktienquote geben, und diese dann Schritt f\u00fcr Schritt umsetzen.\u201c Diesen Praxistipp weitergedacht bedeutet dies, dass eine Stiftung ihre Aktienquote von null auf 35% in vier Jahren sukzessive hochf\u00e4hrt, dabei Erfahrungen macht und wom\u00f6glich auch Cost-Average-Effekte nutzt. \u201eMit so einer Aktienquote, erg\u00e4nzt um andere Allokationsbausteine, d\u00fcrften sich Stiftungen immer noch in einem Renditekorridor von 4% oder vielleicht sogar mehr bewegen.\u201c Was in dieser Aussage auch drinsteckte: Das Problem des wegbrechenden Ertrags g\u00e4be es so nicht.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/Teaser-Immo-Gatzweiler-1024x576.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-2218\" srcset=\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/Teaser-Immo-Gatzweiler-1024x576.jpg 1024w, https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/Teaser-Immo-Gatzweiler-300x169.jpg 300w, https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/Teaser-Immo-Gatzweiler-768x432.jpg 768w, https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/Teaser-Immo-Gatzweiler-696x392.jpg 696w, https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/Teaser-Immo-Gatzweiler-1068x601.jpg 1068w, https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/Teaser-Immo-Gatzweiler.jpg 1200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">ZUSAMMENGEFASST<\/h2>\n\n\n\n<p><br>Die drei Learnings aus dem Gespr\u00e4ch mit Birgit Nupens von der Stiftungsaufsicht Detmold und dem Stiftungsexperten Immo Gatzweiler von AXA Investment Managers sind schnell aufgez\u00e4hlt. Erstens sollten sich Stiftungen endg\u00fcltig vom Begriff der M\u00fcndelsicherheit l\u00f6sen, sie sollten zweitens verstehen, dass das Erwirtschaften von Ertr\u00e4gen die Basis f\u00fcr das Zweckverwirklichen ist und dass dies damit zur Pflicht der Stiftungsverantwortlichen geh\u00f6rt, und sie sollten drittens ggf. mit externer Expertise ein Anlagekonzept entwickeln, das auf mehreren Beinen fu\u00dft und zu dem auf Seiten der Anlageklassen mindestens Aktien und Anleihen geh\u00f6ren. Diese drei Punkte beachtet, kann Stiftungsverm\u00f6gen schnell zeitgem\u00e4\u00df veranlagt werden. Allerdings, und auch das geh\u00f6rt zur Wahrheit dazu, muss \u201eDas haben wir immer schon so gemacht\u201c als Handlungsleitfaden endg\u00fcltig ad acta gelegt werden. Neue Gewissheiten eben.<br><br><\/p>\n\n\n\n<p><em><br><br><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Lesezeit: <\/span> <span class=\"rt-time\"> 4<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">Minuten<\/span><\/span>#vtfds2021 \u2013 die Nachlese: Mit den Gewissheiten ist es so wie mit alten Gewohnheiten. Sie sind eine wohlig warme Haut, ein gem\u00fctliches Pl\u00e4tzchen, das es schwer f\u00e4llt zu verlassen. Gewissheiten haben aber etwas T\u00fcckisches an sich, denn sie blenden gerne aus, dass sich die Welt \u201eda drau\u00dfen\u201c weitergedreht hat \u2013 und weiterdrehen wird. 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Er ist Herausgeber der FondsFibel f\u00fcr Stiftungen &amp; NPOs, dem f\u00fchrenden Nachschlagewerk f\u00fcr Stiftungsfonds und stiftungsgeeignete Fonds (www.fondsfibel.de), Vortr\u00e4ge h\u00e4lt er vor allem zum Thema \u201aStiftungen und ihr Weg in die digitale Welt\u2018. F\u00fcr beide Themen betreibt er den Blog #stiftungenst\u00e4rken.\",\"sameAs\":[\"https:\/\/www.fondsfibel.de\"],\"url\":\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/author\/tobias-karow\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Stiftungsverm\u00f6gen und die guten alten Gewissheiten - Der Stiftungsblog f\u00fcr die Stiftungspraxis","description":"#vtfds2021 \u2013 die Nachlese: Mit den Gewissheiten ist es so wie mit alten Gewohnheiten. Sie sind eine wohlig warme Haut, ein gem\u00fctliches Pl\u00e4tzchen, das es schwer f\u00e4llt zu verlassen. 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Warum derlei im Stiftungsverm\u00f6gen nicht mehr funktioniert, das diskutierten wir beim zweiten Virtuellen Tag f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen mit Birgit Nupens von der Stiftungsaufsicht Detmold und Immo Gatzweiler, Stiftungsexperte bei AXA Investment Managers.","og_url":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten\/","og_site_name":"Der Stiftungsblog f\u00fcr die Stiftungspraxis","article_published_time":"2021-05-16T10:35:00+00:00","article_modified_time":"2021-07-12T10:27:12+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":673,"url":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/vtfds2021-Nachlese-Diskussion-Nupens-Gatzweiler.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Tobias Karow","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Verfasst von":"Tobias Karow","Gesch\u00e4tzte Lesezeit":"4\u00a0Minuten"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten\/"},"author":{"name":"Tobias Karow","@id":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/#\/schema\/person\/3a42780bf87a2088578f1e8077ccfa44"},"headline":"Stiftungsverm\u00f6gen und die guten alten Gewissheiten","datePublished":"2021-05-16T10:35:00+00:00","dateModified":"2021-07-12T10:27:12+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten\/"},"wordCount":936,"publisher":{"@id":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/vtfds2021-Nachlese-Diskussion-Nupens-Gatzweiler.jpg","keywords":["Zweckverwirklichung","ordentliche Ertr\u00e4ge","Stiftungsaufsicht","#vtfds2021","Stiftungsverm\u00f6gen","Aktienfonds","Anlagerichtlinie","Aktienquote","Stiftungsverantwortliche","Pflichtverletzung"],"articleSection":["Tipps f\u00fcr die Stiftungspraxis"],"inLanguage":"de"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten\/","url":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten\/","name":"Stiftungsverm\u00f6gen und die guten alten Gewissheiten - Der Stiftungsblog f\u00fcr die Stiftungspraxis","isPartOf":{"@id":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/stiftungsvermoegen-und-die-guten-alten-gewissheiten\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/vtfds2021-Nachlese-Diskussion-Nupens-Gatzweiler.jpg","datePublished":"2021-05-16T10:35:00+00:00","dateModified":"2021-07-12T10:27:12+00:00","description":"#vtfds2021 \u2013 die Nachlese: Mit den Gewissheiten ist es so wie mit alten Gewohnheiten. 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