{"id":1735,"date":"2020-12-14T12:05:54","date_gmt":"2020-12-14T11:05:54","guid":{"rendered":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/?p=1735"},"modified":"2020-12-30T12:06:47","modified_gmt":"2020-12-30T11:06:47","slug":"da-schaut-so-mancher-stiftungsfonds-in-die-roehre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/da-schaut-so-mancher-stiftungsfonds-in-die-roehre\/","title":{"rendered":"Da schaut so mancher Stiftungsfonds in die R\u00f6hre"},"content":{"rendered":"<span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Lesezeit: <\/span> <span class=\"rt-time\"> 4<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">Minuten<\/span><\/span>\n<p><em>In der Beurteilung von Fonds ist manches Wort recht schnell ausgesprochen. H\u00e4ufig wird in Momentaufnahmen das Leistungsverm\u00f6gen auch von Stiftungsfonds oder stiftungsgeeigneten Fonds beurteilt. So auch in 2020, das mit dem Corona-Crash auch seine Momente hatte. Doch so einfach ist es eben doch nicht, denn schon der Blick auf 2020 insgesamt relativiert das Bild f\u00fcr Stiftungsfonds und stiftungsgeeignete Fonds \u2013 und sp\u00fclt SRI-ETFs als Aktienbaustein f\u00fcr das Stiftungsverm\u00f6gen ins Blickfeld.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p>Wenn 2020 Eines ganz deutlich gezeigt hat, dann dass die Pessimisten Recht haben. Aktien schwanken stark und sind damit Teufelszeug, geh\u00f6ren nicht ins Stiftungsdepot. Denn Schwankungen sind schlecht und lassen einen Stiftungsvorstand schlicht schlecht schlafen. Das ist zwar Quatsch, aber angesichts eines rekordschnellen Einbruchs an den Aktienb\u00f6rsen war diese doch arg verk\u00fcrzte Sicht auf die Dinge pl\u00f6tzlich richtig schl\u00fcssig, nicht zuletzt in den Augen unseres Ich-habe-mein-Geld-auf-dem-Girokonto-Bundesfinanzminister Olaf Scholz. Gleichzeitig war der Corona-Crash wohl die steilste Steilvorlage, die Aktienoptimisten jemals zugespielt bekommen haben.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">VERANTWORTUNG MUSS ERNST GENOMMEN WERDEN<\/h2>\n\n\n\n<p>Denn was sich ab April an den M\u00e4rkten abspielte, war und ist eine Rallye, die es in sich hat, die durchaus fundiert ist und die Themen in den Vordergrund gesp\u00fclt hat, die f\u00fcr Stiftungen zur G\u00e4nze relevant sind. Wie zum Beispiel das Thema ESG, bzw. das gesellschaftlich verantwortliche Investieren, abgek\u00fcrzt mit SRI. Das hat nat\u00fcrlich auch mit dem New Green Deal zu tun, der in den n\u00e4chsten Jahren global geschmiedet werden wird, sondern vor allem mit der Frage, welche Gesch\u00e4ftsmodelle k\u00fcnftig noch in der Lage sein werden, ein \u00fcberdurchschnittliches Ma\u00df an Resilienz gegen\u00fcber externen Schocks zeigen k\u00f6nnen. Das d\u00fcrften vor allem solche sein, die das Wort Verantwortung ernst nehmen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">SRI ALS EIN ZENTRALER MASSSTAB F\u00dcR STIFTUNGEN<\/h2>\n\n\n\n<p>So gesehen ist es nur logisch, dass sich Stiftungen st\u00e4rker mit den drei Buchstaben SRI besch\u00e4ftigen bzw. diese bei Ihrer Aktienauswahl zum festen Repertoire des Kriterienrasters machen. Wir haben dies vor einem Jahr in unserer 2020er FondsFibel f\u00fcr Stiftungen &amp; NPOs \u2013 nicht aus weiser Voraussicht \u2013 bereits getan und uns n\u00e4her mit den SRI-Indizes besch\u00e4ftigt, die \u00fcber ETFs auch f\u00fcr Stiftungen sehr einfach investierbar sind. Ganz bewusst nahmen wir dann die UBS-ETFs auf diese Indizes in Augenschein, speziell jener auf den MSCI EMU SRI-Index darf in einer Vielzahl von Aspekten stiftungsgeeignet bezeichnet werden. Einmal die strenge Auswahl der Unternehmen, der stetig sch\u00e4rfere Selektionsmechanismus, das \u00e4u\u00dferst faire Kostenger\u00fcst und nat\u00fcrlich auch die F\u00e4higkeit, ordentliche Ertr\u00e4ge in Form von Aussch\u00fcttungen zu produzieren.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">HOHE AUSSCH\u00dcTTUNGSG\u00dcTE BEIM UBS MSCI EMU SRI-ETF<\/h2>\n\n\n\n<p>Letztere lagen im abgelaufenen Jahr 2020 etwas unter den Niveaus der Vorjahre, weil manche Unternehmen sich bei den Dividendenzahlungen zur\u00fcckhielten bzw. diese eindampften, weil sie das Corona-Umfeld f\u00fcr sich einfach nicht richtig greifen konnten. Das ist absolut nachvollziehbar gewesen, schon in 2021 d\u00fcrften die Unternehmen des MSCI EMU SRI-Index bereits wieder mehr Dividenden auszahlen. Aus Stiftungssicht wird genau an diesem Punkt ein Schuh aus dem Investment-Case \u201eSRI-ETF im Stiftungsverm\u00f6gen\u201c. Der ETF sch\u00fcttete in den vergangenen Jahren stets deutlich mehr als 2% pro Jahr aus, und die Wertentwicklung zahlte zudem stetig auf den Stiftungsstock ein.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote td_quote_box td_box_center is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\" style=\"margin-bottom:30px\"><p><br><strong><u>LESETIPP:<\/u><\/strong> Den kompletten Artikel zum Thema SRI-ETF, alle konzeptionellen Besonderheiten des Fonds sowie <strong><a href=\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/wp-content\/uploads\/2020\/12\/FondsFibel-fuer-Stiftungen-NPOs-2020-Thema-SRI-ETFs.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">die Einsch\u00e4tzungen vom UBS-ETF-Spezialisten Dag Rodewald finden Sie im PDF <\/a><\/strong>noch einmal zum \u201edurchschm\u00f6kern\u201c.<\/p><\/blockquote>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">AUTHENTISCH HEISST STRENG<\/h2>\n\n\n\n<p>So mancher Stiftungsfonds d\u00fcrfte das nicht geschafft haben, weil er zu anleihelastig investiert und die Aktienquoten in manchen F\u00e4llen einfach zu konservativ angesetzt waren. Vor allem aber tun sich viele Stiftungsfonds schwer damit, auf der Aktienseite einen richtigen ESG- bzw. SRI-Schliff anzusetzen. Wird \u201enachhaltig\u201c investiert, wirkt es teilweise ein wenig \u00fcbergest\u00fclpt, es wirkt irgendwie nicht so recht authentisch. Wenn mein Stiftungsfonds hier aber schw\u00e4chelt, k\u00f6nnen Stiftungen jetzt selbst nachsch\u00e4rfen, indem sie die Aktienquote \u00fcber einen SRI-ETF nach oben bef\u00f6rdern. In 2020 w\u00e4re es schon mal die richtige Entscheidung gewesen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">STIFTUNGSFONDS MUSSTEN SICH 2020 STRECKEN<\/h2>\n\n\n\n<p>Selbst wer einen solchen SRI-ETF am 1ten Januar 2020 gekauft h\u00e4tte, w\u00e4re besser gefahren als mit so manchem reinrassigen Stiftungsfonds. Die Wertentwicklung des SRI-ETFs w\u00e4re in durchaus zahlreichen F\u00e4llen besser ausgefallen als beim Stiftungsfonds, und das Aussch\u00fcttungsniveau von rund 1,5% ist auch f\u00fcr denen einen oder anderen Stiftungsfonds eine harte Nuss gewesen. Nat\u00fcrlich standen im M\u00e4rz 2020 erst einmal minus 30% zu Buche, und das muss eine Stiftung auch erst einmal aushalten, aber an der B\u00f6rse gilt eben der alte Spruch \u201eF\u00e4llt Butter, f\u00e4llt K\u00e4se\u201c. Und es ist ja nicht so, dass Stiftungsfonds nicht zwischendurch auch bei minus 15% \u201erausgekommen\u201c sind, trotz konservativer Anlagepolitik mit Absicherung und und und.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">AKTIENREGIME HAT R\u00dcCKENWIND<\/h2>\n\n\n\n<p>Ein SRI-ETF geh\u00f6rt auch deshalb als Baustein f\u00fcr nachhaltige Aktien ins Stiftungsdepot, weil durch den Niedrigzins das Aktienregime noch mehr R\u00fcckenwind erh\u00e4lt. Es ist f\u00fcr die Staaten inzwischen viel zu verlockend, den Zins nahe null zu halten, allein der deutsche Staat verdient mit den Corona-bedingt aufgenommenen neuen Schulden rund 1 Mrd. EUR pro Jahr. Die Aktienbewertungen werden umso h\u00f6her steigen, je l\u00e4nger der Zins niedrig bleibt, wir werden uns an neue Bewertungsrelationen gew\u00f6hnen m\u00fcssen. Jene Unternehmen wiederum, die sich durch besonderes Verantwortungsbewusstsein gegen\u00fcber Natur, Mitarbeitern und Zulieferern hervortun werden von den Anlegern \u00fcberproportional gesucht sein.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">CORONA-DELLE WEITESTGEHND AUSGEMERZT<\/h2>\n\n\n\n<p>Dem kann ich mich als Stiftung verschlie\u00dfen. Besser in die Zeit passt jedoch die Akzeptanz dessen, umgesetzt in Form von nachhaltigen Aktienbausteinen, zu denen ein SRI-ETF definitiv geh\u00f6rt. Insofern gilt es zu konstatieren, dass der MSCO EMU SRI-ETF der UBS seine Verluste seit M\u00e4rz weitestgehend aufgeholt hat, das Minus liegt seit dem ersten Januar dieses Jahres (und hier wiederholen wir uns) bei nur mehr knapp 2%, das kann jede Stiftung als vertretbare Schwankung verargumentieren \u2013 intern wie extern. Dazu wurde die Methodik noch einmal nachgesch\u00e4rft, indem etwa die Umsatzgrenzen f\u00fcr kohlebasierte Umsatzanteile auf null gesetzt wurden. Gesch\u00e4ftsmodelle im Zusammenhang mit dem Energietr\u00e4ger Kohle werden damit komplett aus dem Fonds genommen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">0,22% TER SPRECHEN EIN KLARE SPRACHE<\/h2>\n\n\n\n<p>Nicht zuletzt geht es bei einem ETF immer auch um die Kosten. Mit einer TER von 0,22% ist beim SRI-ETF der UBS eigentlich alles gesagt, aus Stiftungssicht h\u00e4lt die Kostenabw\u00e4gung jeder Verh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfigkeitspr\u00fcfung stand. Ebenfalls werden die Aussch\u00fcttungsinformationen auf der Website der UBS ganz transparent seit Auflage des Fonds aufbereitet, was einmal die Transparenz des Fonds unterstreicht und zum anderen Stiftungen die zentrale stiftungsrelevante Information zum Fonds direkt an die Hand gibt. In dieser eigentlich sehr einfachen Disziplin haben selbst einige Stiftungsfonds immer noch Nachholbedarf.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">ZUSAMMENGEFASST<\/h2>\n\n\n\n<p>Eine h\u00f6here Aktienquote kristallisiert sich in immer mehr Stiftungsgremien als ein Baustein f\u00fcr h\u00f6here ordentliche Ertr\u00e4ge und zur Verbesserung der Resilienz des Stiftungsverm\u00f6gens heraus. Nicht zuletzt weil der eine oder andere Stiftungsfonds an der einen oder anderen Stelle a bisserl schw\u00e4chelt. Die Frage des WIE ist dann die, um die es sich dreht. Eine Variante, neben einem aktiv gemangten nachhaltigen Aktienfonds ist sicherlich ein streng nach SRI-Kriterien komponierter ETF, der auf vielen Ebenen Vorteilhaftigkeiten f\u00fcr eine Stiftung mit sich bringt. Aussch\u00fcttung, Wertentwicklung, Kosten, Information, das passt an und f\u00fcr sich alles. Die Stiftung muss sich halt zu einem pure play durchringen und ETFs in ihren Anlagerichtlinien als Baustein verankern. Dass SRI-Ans\u00e4tze in der neuen Dekade re\u00fcssieren d\u00fcrften, daf\u00fcr gibt es ausreichend Hinweise. Und durch Momente wie im M\u00e4rz 2020 m\u00fcssen Stiftungen dann mit k\u00fchlem Kopf einfach durch.<br><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p><span class=\"span-reading-time rt-reading-time\" style=\"display: block;\"><span class=\"rt-label rt-prefix\">Lesezeit: <\/span> <span class=\"rt-time\"> 4<\/span> <span class=\"rt-label rt-postfix\">Minuten<\/span><\/span>In der Beurteilung von Fonds ist manches Wort recht schnell ausgesprochen. 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Er ist Herausgeber der FondsFibel f\u00fcr Stiftungen &amp; NPOs, dem f\u00fchrenden Nachschlagewerk f\u00fcr Stiftungsfonds und stiftungsgeeignete Fonds (www.fondsfibel.de), Vortr\u00e4ge h\u00e4lt er vor allem zum Thema \u201aStiftungen und ihr Weg in die digitale Welt\u2018. F\u00fcr beide Themen betreibt er den Blog #stiftungenst\u00e4rken.\",\"sameAs\":[\"https:\/\/www.fondsfibel.de\"],\"url\":\"https:\/\/stiftungsmarktplatz.eu\/blog\/author\/tobias-karow\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Da schaut so mancher Stiftungsfonds in die R\u00f6hre - Der Stiftungsblog f\u00fcr die Stiftungspraxis","description":"In der Beurteilung von Fonds ist manches Wort recht schnell ausgesprochen. H\u00e4ufig wird in Momentaufnahmen das Leistungsverm\u00f6gen auch von Stiftungsfonds oder stiftungsgeeigneten Fonds beurteilt. So auch in 2020, das mit dem Corona-Crash auch seine Momente hatte. 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